在全球供應鏈持續(xù)緊張的背景下，中國“世界工廠”的地位進一步加固，投資沃土的價值得到有力證明。受新冠疫情影響，全球制造業(yè)生產(chǎn)放緩，工業(yè)一度停滯。伴隨疫苗的快速生產(chǎn)和推廣接種，各國也相繼步入經(jīng)濟復蘇通道。然而無法忽視的是，疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的重創(chuàng)遲遲得不到緩解，暫時性、局部性的影響已經(jīng)演變成長期性、系統(tǒng)性的影響，全球經(jīng)濟開啟艱難復蘇模式。

　　2021年以來，全球產(chǎn)業(yè)鏈遭遇危機，供應瓶頸遲遲無解，令相當一部分行業(yè)和企業(yè)不堪重負。受芯片短缺影響，全球汽車減產(chǎn)，通用、大眾、奧迪汽車均受此波及出現(xiàn)不同程度停產(chǎn)；同樣由于芯片短缺，蘋果削減了2021年iPhone 13生產(chǎn)目標，導致iPhone的產(chǎn)量比原計劃減少1.000萬部；疫情前的全球產(chǎn)業(yè)鏈主要轉(zhuǎn)移地越南也在遭遇GDP萎縮6.17%的打擊，映照出全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈單一脆弱的尷尬現(xiàn)狀……

　　“疫情對供應鏈的沖擊是在全球經(jīng)濟的齒輪丟進了沙子，一切變得更加復雜和昂貴。”面對全球供應鏈危機，相關(guān)觀察人士表示出擔憂，牛津大學中國中心獨立經(jīng)濟學家馬格努斯給出如上判斷。穆迪公司的相關(guān)分析則更為悲觀:“在全球經(jīng)濟復蘇繼續(xù)的同時，越來越明顯的是無處不在的供應鏈中斷阻礙復蘇，而供應鏈在最終好轉(zhuǎn)前很可能還會變得更糟?！?/p>

　　全球供應鏈緊張帶來最直接的影響體現(xiàn)在生產(chǎn)成本飆升、商品短缺、物價上漲三個方面，極有可能成為通脹極具惡化的“最后一根稻草”。根據(jù)美聯(lián)社報道，在全球供應鏈混亂持續(xù)造成破壞之下，美國9月物價再度飛漲，推動同比通脹率達到5.4%，為2008年以來的最高水平，此前美國通脹率已連續(xù)數(shù)月高于5%。

　　更令人擔憂的是，由美國通脹產(chǎn)生的影響，正像多米諾骨牌一般，向全球范圍內(nèi)波及。目前，歐洲央行已將通脹目標從低于2%調(diào)整為允許暫時超過2%。與此同時，日本央行也承諾增加基礎(chǔ)貨幣，直到通脹穩(wěn)定超過2%的目標。市場判斷，全球通脹中樞也將在未來一段時間處于高位。近期，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》引發(fā)關(guān)注，該報告警告全球通貨膨脹上行風險加劇，通脹前景存在巨大不確定性，如何演變主要取決于疫情未來走勢、供給中斷的持續(xù)時間以及通脹預期的變化情況。

　　雖然全球能源緊張、供應鏈危機帶來沖擊，但是整體產(chǎn)能未受到顯著波及。相反，受益于疫情防控得力，中國經(jīng)濟穩(wěn)健的基本盤和強大的內(nèi)生力得到彰顯。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長49.5%。而在經(jīng)濟增長拉動力上，出口仍是主要因素，當下中國出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，1-8月中國貨物出口保持在23.2%的增長高位上，其中高技術(shù)含量的機電產(chǎn)品出口占比達到58.8%，這讓中國“世界工廠”的價值進一步顯現(xiàn)。

　　正如《觀察者網(wǎng)》評論指出，中國保持了生產(chǎn)連續(xù)、經(jīng)濟有序的良好運行，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的安全島和供應鏈的穩(wěn)定錨。而中國在產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈表現(xiàn)出強勁優(yōu)勢和雄厚實力決定，“世界工廠”的地位在未來較長時期內(nèi)不會被輕易撼動，全球經(jīng)濟全面復蘇推動全球制造業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)新的變化，中國也將處于核心地位。

　　一面是全球經(jīng)濟烈火烹油，一面是東方風景一枝獨秀，在此背景下，中國的發(fā)展寄托著世界各國對經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇的愿景和期待，中國崛起是全球經(jīng)濟格局重構(gòu)的重要底色，在全球經(jīng)濟走出困境，重回快速發(fā)展軌道的過程中，“中國貢獻”不可或缺。

　　正如恒昌近期重磅發(fā)布的《宏觀經(jīng)濟分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》(以下簡稱《指引》)所述。其在回顧上半年全球宏觀經(jīng)濟、資本市場表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，對2021年下半年宏觀經(jīng)濟進行了展望。并堅定看好中國經(jīng)濟發(fā)展前景，預估2021年下半年，中國經(jīng)濟增長仍將展現(xiàn)足夠韌性，季度經(jīng)濟增速預計前高后穩(wěn)，全年經(jīng)濟增長速度預計在8.5%左右，增長動能強勁。

　　在中國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展階段的同時，多層次資本市場日趨完善，特別是中國第三大全國性證券交易所——北交所的成立，為資本市場注入強勁動能。在此背景下，具備提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈現(xiàn)代化水平的“專精特新”企業(yè)迎來黃金發(fā)展機遇，私募股權(quán)投資成為押注潛力股的最佳渠道。

恒昌重磅發(fā)布2021下半年《宏觀經(jīng)濟分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》

　　《指引》還指出，私募股權(quán)投資基金在推動高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)等實體企業(yè)快速發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，中國私募股權(quán)投資市場有望迎來發(fā)展新機。在具體賽道選擇上，《指引》認為，新消費、硬科技、大健康將成為面向未來的重點領(lǐng)域，值得長期看多和投資，建議投資者較早做好相關(guān)布局。

　　作為長期關(guān)注宏觀經(jīng)濟、財富管理的團隊，恒昌宏觀經(jīng)濟研究室長期堅定看好中國經(jīng)濟的韌性與發(fā)展，看好以技術(shù)為基石，以科技之勢能推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力中國實體產(chǎn)業(yè)價值鏈升級的賽道和企業(yè)。