在新冠疫情拉鋸式反復(fù)再為資本市場增添不確定性的背景下，中國憑借著強(qiáng)大的內(nèi)生力和巨大的發(fā)展韌性展現(xiàn)出的比較優(yōu)勢，推動(dòng)人民幣吸引力凸顯。根據(jù)國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇近期發(fā)布的年度調(diào)查報(bào)告顯示，全球約30%的央行計(jì)劃在未來12至24個(gè)月內(nèi)增加人民幣持有量，大約五分之一的央行計(jì)劃減持美元，人民幣影響力與日俱增的同時(shí)正在成為全球投資風(fēng)向標(biāo)。

　　世界各國央行對人民幣的興趣在疫情期間日漸濃厚。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)，2021年第一季度，各國央行持有人民幣儲備為2.875億美元，比2020年底增加2.5%。形成鮮明對比，疫情之下美元儲備份額出現(xiàn)暴跌。同樣來自IMF的數(shù)據(jù)，2020年第四季度，美元在全球官方外匯儲備中的占比從70%下降到了59%，該數(shù)值也是近25年來的最低值，刷新歷史紀(jì)錄。

　　人民幣和美元在各國央行儲備份額上的“此消彼長”，一方面在于各國央行加速去美元化進(jìn)程，以應(yīng)對美國的政治經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，降低風(fēng)險(xiǎn)敞口；另一方面也表明了，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面為人民幣國際化帶來底氣，越來越多國家央行接受人民幣作為與美元和歐元一樣的第三種儲備貨幣。

　　中國金融市場強(qiáng)大的吸引力不僅體現(xiàn)在各國央行增持人民幣儲備上，人民幣資產(chǎn)的強(qiáng)勢表現(xiàn)也能進(jìn)行佐證。當(dāng)下，人民幣資產(chǎn)正在成為豐富全球投資者資產(chǎn)組合的重要選擇，同時(shí)也為全球投資者做多中國、參與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供機(jī)遇。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的《2021年人民幣國際化報(bào)告》顯示，截至2021年6月末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)金額合計(jì)為10.26萬億元，同比增長42.8%。截至2020年末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款以及存款等金融資產(chǎn)金額合計(jì)為8.98萬億元，同比增長40.1%。其中，股票市值3.41萬億元，債券托管余額3.33萬億元，存款余額1.28萬億元，貸款余額0.96萬億元。

　　另據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，截至今年7月，海外投資者持有了來自中國企業(yè)超過2.280億美元的A股。今年以來，海外投資者還購買了逾750億美元的中國國債，較去年同期增長50%；通過債券通渠道持有中國債券總額5.780億美元；海外投資者持有中國股債資產(chǎn)合計(jì)為8.060億美元，較一年前的5.700億美元飆升40%。中長期看，境外投資者持有人民幣資產(chǎn)的格局深化。由此可見，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好得到更多境外投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

　　外資“做多”中國背后邏輯清晰。新冠肺炎疫情發(fā)生以來，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的韌勁與實(shí)力令世界矚目。2020年，中國成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢向世界傳遞經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。在境內(nèi)疫情基本得到控制的2021年，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長12.7%，高于6%以上的預(yù)期目標(biāo)。其中，第二季度同比增長7.9%，環(huán)比增長1.3%，比第一季度加快0.9個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增長5.5%，加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。多位專家認(rèn)為，隨著連續(xù)、穩(wěn)定、可持續(xù)的宏觀政策有效實(shí)施，改革攻堅(jiān)力度持續(xù)增強(qiáng)，高水平對外開放繼續(xù)擴(kuò)大，中國經(jīng)濟(jì)“韌性強(qiáng)、后勁足”的特點(diǎn)將在未來進(jìn)一步得到體現(xiàn)。

　　根據(jù)730政治局會議所釋放信號展望2021年第四季度，宏觀政策重心更傾向穩(wěn)增長，整體而言會更多地根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面制定和執(zhí)行，財(cái)政與貨幣政策則更為積極主動(dòng)。在此背景下，有券商認(rèn)為，A股下半年將進(jìn)入共振上行期，且第四季度空間更大。就A股配置建議而言，建議淡化周期思維，第三季度強(qiáng)化成長，第四季度增配消費(fèi)。也有券商認(rèn)為，應(yīng)把握全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢，關(guān)注順周期投資主線。

　　10月12日，恒昌發(fā)布了《2021年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》(以下簡稱《指引》)?！吨敢分赋?，下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步提速，但不同經(jīng)濟(jì)體之間復(fù)蘇態(tài)勢將繼續(xù)分化，中國疫情控制和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇全球領(lǐng)先，下半年經(jīng)濟(jì)增長仍將展現(xiàn)足夠韌性。

　　《指引》認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢來看，中國當(dāng)前通脹壓力整體可控，經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)健，貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、保持流動(dòng)性合理充裕。《指引》建議，債券投資上可靈活控制倉位；股票方面，受經(jīng)濟(jì)體政策變動(dòng)、全球需求端復(fù)蘇不確定、通脹預(yù)期變化帶來的影響，第四季度股市或?qū)⒀永m(xù)震蕩上行走勢，長期向好趨勢不改，投資者可擇機(jī)配置，關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會；未來，主要大宗商品價(jià)格走勢可能分化，原油存在一定的上行空間，其他大宗商品價(jià)格或出現(xiàn)承壓回落。

　　《指引》還建議投資者關(guān)注私募股權(quán)投資上的重點(diǎn)行業(yè)，如:科技行業(yè)、醫(yī)療大健康以及非必需消費(fèi)品等行業(yè)的投資項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體而言，科技行業(yè)可關(guān)注半導(dǎo)體、5G通信、人工智能等領(lǐng)域，醫(yī)療大健康可關(guān)注疫苗、檢測公司和生物科技類公司，非必需消費(fèi)品可關(guān)注本土國潮品牌企業(yè)。

　　恒昌創(chuàng)始人兼CEO秦洪濤發(fā)表致辭

　　正如恒昌創(chuàng)始人兼CEO秦洪濤在發(fā)布會上的致辭所述， 走過了創(chuàng)業(yè)十年，恒昌截至目前已經(jīng)發(fā)布6次報(bào)告，至今探索前行，在擴(kuò)充金融科技服務(wù)邊界的同時(shí)，持續(xù)洞察全球經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，研判價(jià)值投資方向，為廣大用戶提供前瞻、優(yōu)質(zhì)的財(cái)富管理解決方案，引導(dǎo)財(cái)富資金通過各類投資流向重點(diǎn)領(lǐng)域，為支持中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入動(dòng)能。未來，恒昌將持續(xù)堅(jiān)守初心，踐行企業(yè)社會責(zé)任，緊握金融科技引擎，助力行業(yè)構(gòu)建數(shù)字化服務(wù)生態(tài)，創(chuàng)造數(shù)字化服務(wù)新價(jià)值。