1月18日，陸金所正式對外宣布近期完成12.16億美元融資，其中包括B輪投資者9.24億美元投資和A輪投資者行使認(rèn)購期權(quán)投資的2.92億美元，融資完成后，陸金所估值達(dá)到185億美元。有消息稱，陸金所將于今年5月~6月期間遞交IPO申請。

　　融資背后的具體細(xì)節(jié)

　　據(jù)介紹，陸金所B輪融資獲得了來自境內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)投資者踴躍參與，收到的有效訂單多倍超額覆蓋原計(jì)劃募集金額。中銀集團(tuán)投資有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司、民生商銀國際控股有限公司等多家境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者及企業(yè)機(jī)構(gòu)成為此次融資認(rèn)購方。除B輪投資者之外，A輪投資者行使認(rèn)購期權(quán)投資2.92億美元，使此輪融資總規(guī)模達(dá)到12.16億美元。

　　截至2015年12月，陸金所注冊用戶數(shù)超過1800萬人，活躍用戶近363萬，累計(jì)總交易量超過1.6萬億元，在全國300個城市都有布局。2015年的1.6萬億元交易量中，有1萬億是為機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)之間提供信息交易服務(wù);個人端整體交易量約6000億元又可分為三部分：P2P業(yè)務(wù)占據(jù)8%-10%、約600億元，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品發(fā)展迅速，以及有70%交易量來自面向合格投資者的固定收益類產(chǎn)品。

　　陸金所董事長計(jì)葵生表示，此次融資順利完成，體現(xiàn)了資本市場對陸金所增長潛力和價值的認(rèn)可，為陸金所未來業(yè)務(wù)發(fā)展與戰(zhàn)略實(shí)施奠定基礎(chǔ)。據(jù)介紹，2016年，陸金所將從進(jìn)一步打造綜合一站式開放的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺，提升渠道和大數(shù)據(jù)能力，提供獨(dú)特O2O服務(wù)三個方面進(jìn)行布局。

　　估值翻倍的內(nèi)在邏輯

　　185億美元，相比陸金所2014年底百億美元估值相比接近翻番，陸金所本身就有一定特殊性，從出生那天起，它就和P2P行業(yè)里任何一個玩家都不太一樣。

　　從陸金所的出生和成長看，平安集團(tuán)在資產(chǎn)端與資金端給予了陸金所大力的支持，這些支持包括牌照支持、監(jiān)管關(guān)系支持、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系支持、資產(chǎn)來源支持、投資者來源支持、借款人來源支持。資料顯示，陸金所814億元的資金量來自于平安，占2014年總量的30%，陸金所761億元的資金量來自于平安，占2015年總量的12%。這些支持有效的給陸金所進(jìn)行了背書。

　　而以P2P起家的陸金所開始的格局并不大，然而去年開始，陸金所開始更多的承擔(dān)平臺功能，轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險事業(yè)部成立了“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群。這使得陸金所這一品牌不再只是P2P龍頭的代名詞，而變?yōu)橐粋€更為龐大的金融理財(cái)信息服務(wù)平臺，從業(yè)務(wù)構(gòu)架上，已經(jīng)向螞蟻金服與京東金融看齊。事實(shí)上陸金所眼下的估值正介于螞蟻金服和京東金融之間。

　　難掩背后的虧損焦慮

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的報道，陸金所2014年?duì)I收為1億美元，2015年?duì)I收預(yù)計(jì)為7.06億美元，2016年到2018年?duì)I收預(yù)計(jì)則分別是31.03億美元、61.66億美元、98.43億美元。根據(jù)材料統(tǒng)計(jì)可得，陸金所2015年預(yù)虧損約4.15億美元，2016年會繼續(xù)虧損6800萬美元，但到2017年會明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)盈利15.55億美元，2018年預(yù)計(jì)盈利35.44億美元。

　　而與虧損隨之而行的則是另外兩大問題，其一，組織架構(gòu)不穩(wěn)定，高管人員流動較大。陸金所自2011年9月成立以來，4年內(nèi)換了4任總經(jīng)理，近2年內(nèi)7位副總經(jīng)理相繼離職，其現(xiàn)有的高管團(tuán)隊(duì)中一半為今年新的空降成員。今年陸金所的組織機(jī)構(gòu)亦歷經(jīng)了數(shù)次變動：2015年5月陸金所先是將旗下P2P業(yè)務(wù)剝離至普惠金融事業(yè)部;8月平安集團(tuán)將普惠金融事業(yè)部作價19.5億美元轉(zhuǎn)讓給陸金所控股，形成了“大陸金所”+“小陸金所”的新格局。

　　其二，其產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)線的更替較快，高管團(tuán)隊(duì)對業(yè)務(wù)開展類別的主觀性較強(qiáng)。過去陸金所在開展業(yè)務(wù)時，管理層的主觀意愿較強(qiáng)，不少產(chǎn)品、業(yè)務(wù)在跟機(jī)構(gòu)敲定后即馬上落地，但‘來得快去得也快’，曾有部分業(yè)務(wù)尚處試驗(yàn)階段亦被隨即叫停。

　　毫無疑問，當(dāng)下的陸金所交出了一份業(yè)務(wù)高速增長的成績單，這家公司背靠平安集團(tuán)背后可以說實(shí)力背景也非常雄厚，但其IPO之途能否順暢仍需留給時間去解答。