千呼萬喚始出來，中國資本市場再迎高光時刻。

　　11月15日，萬眾矚目的北京證券交易所(下簡稱“北交所”)正式鳴鐘開市，81家公司成為首批“選手”。隨著市場情緒持續(xù)升溫，市場不負眾望走出“開門紅”。據(jù)中國證券報統(tǒng)計，截至11月15日9時50分，81只北交所股票中有60只股票開盤上漲，10只新股全部漲超100%。

　　作為中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局的重大決策部署，以及全面深化資本市場改革的一大創(chuàng)舉，北交所開市意義重大。恒昌宏觀經(jīng)濟研究室指出，北交所開市不僅預(yù)示著上海、深圳、北京“三足鼎立”資本市場格局全面起航，更意味著錯位發(fā)展、功能互補、互聯(lián)互通的多層次資本市場體系建設(shè)駛向深水區(qū)。北交所作為創(chuàng)新型中小企業(yè)上市融資的主陣地，肩負著激活市場韌性與活力，擴大市場深度與廣度的重任。資本市場的積極反應(yīng)，就是最直觀的證明。

　　“專精特新”進入黃金時代

　　屬于“專精特新”的春天正加速到來。據(jù)悉，北交所首批亮相的81家公司中，17家是專精特新“小巨人”企業(yè)。

　　近年來，“專精特新”在諸多重要場合被提及，利好政策密集出臺。據(jù)上海證券報統(tǒng)計，自2018年專精特新“小巨人”企業(yè)培育行動啟動以來，累計共有4,921家企業(yè)獲評為“小巨人”。同時，據(jù)不完全統(tǒng)計，其中有783家為新三板掛牌公司及曾在新三板掛牌的公司，占比16%。

　　“‘專精特新’的靈魂是創(chuàng)新，科技創(chuàng)新既是發(fā)展問題、更是生存問題?！眹腋邔釉谌珖皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)高峰論壇上明確表示，中小企業(yè)好，中國經(jīng)濟才會好，資本市場將大力培育和扶持“專精特新”企業(yè)。

　　根據(jù)工信部的定義，專精特新中小企業(yè)是指具備專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化四大優(yōu)勢的中小企業(yè)，專精特新“小巨人”企業(yè)是指“專精特新”中小企業(yè)中的佼佼者，是專注于細分市場、創(chuàng)新能力強、市場占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的排頭兵企業(yè)。

　　北交所定位于服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，精選新三板中質(zhì)地良好、流動性充裕的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。首批亮相的北交所上市公司，充分印證了北交所的市場定位。81家企業(yè)經(jīng)營狀況穩(wěn)健、成長性較為突出，大部分屬于行業(yè)細分領(lǐng)域的排頭兵，部分企業(yè)在同行業(yè)中位居前列，或是下游國際國內(nèi)重要企業(yè)的長期穩(wěn)定供應(yīng)商。

　　隨著“專精特新”的熱度持續(xù)攀升，國內(nèi)外機構(gòu)也聞風(fēng)而動，紛紛提前布局。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“專精特新”背后體現(xiàn)的是政策對中小企業(yè)發(fā)展路徑及定位的變化，希望中小企業(yè)在部分細分關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“補短板”、“鍛長板”。隨著北交所示范作用的強化以及機構(gòu)參與度的提高，新三板尤其是精選層、創(chuàng)新層掛牌公司的流動性將進一步激活，整體估值提升。

　　據(jù)此，恒昌宏觀經(jīng)濟研究室指出，在中國促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)共同富裕的目標(biāo)下，科技創(chuàng)新事關(guān)國家戰(zhàn)略，也是大國博弈、角逐未來的關(guān)鍵籌碼?！皩＞匦隆逼髽I(yè)多處硬科技賽道或核心產(chǎn)業(yè)鏈，戰(zhàn)略意義重大。資本市場對“專精特新”中小企業(yè)的青睞，正是科技與資本深度融合的體現(xiàn)。在眾多利好疊加下，“專精特新”相關(guān)企業(yè)將迎來長期投資機會。

　　做價值投資長期選手

　　從9月2日宣布設(shè)立，到11月15日正式開市，北交所僅相隔74天，跑出中國資本市場改革的新速度。“北交所速度”背后是監(jiān)管層助力資本市場服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的拳拳之心，以及創(chuàng)新型中小企業(yè)亟待做大做強、引入資金“活水”的迫切。

　　事實上，廣大投資者早已摩拳擦掌，躍躍欲試。據(jù)媒體公開報道的數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，累計超210萬戶投資者預(yù)約開通北交所合格投資者權(quán)限，可參與北交所開市交易的投資者超400萬戶。隨著掛牌企業(yè)陸續(xù)披露估值、募資金額、盈利能力、潛在風(fēng)險等，如何“掘金”北交所成為投資者關(guān)注熱點。

　　恒昌宏觀經(jīng)濟研究室表示，北交所的開市再次點燃了資本對創(chuàng)新型中小企業(yè)的熱情與信心。北交所整體規(guī)模雖小，但盈利能力穩(wěn)定，企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良，廣大投資者可盡早熟悉并布局，或配置相關(guān)主題基金以獲取早期紅利。具體到投資策略，可根據(jù)估值、研發(fā)、成長規(guī)模及盈利情況，從生物科技、光電芯片、信息技術(shù)、智能制造、新材料、新能源等硬科技、大健康賽道篩選短中長期優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　此外，恒昌宏觀經(jīng)濟研究室還指出，“專精特新”后備充足，隨著北交所的進一步擴容，可提前關(guān)注精選層申報后備軍，深挖基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層標(biāo)的，布局高景氣產(chǎn)業(yè)鏈的細分行業(yè)龍頭。硬科技、大健康賽道具備回報周期性長、難度高、市場需求滯后等特點，建議廣大投資者保持耐心、恒心，做堅定的價值投資者，注重企業(yè)長期發(fā)展價值。

　　市場機會轉(zhuǎn)瞬即逝，但背后風(fēng)險不容忽視。據(jù)悉，北交所對股票交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為30%。

　　對此，恒昌宏觀經(jīng)濟研究室提醒廣大投資者，雖然市場迎來增量資金，短期打新及長期投資機會均將提升。但廣大投資者投資情緒高漲的同時，也要謹(jǐn)防階段性的估值溢價和概念炒作，合理控制倉位，正確應(yīng)對市場短期波動。