導(dǎo)語：2021年9月2日，紅杉中國創(chuàng)始與執(zhí)行合伙人沈南鵬在香港交易所2021生物科技峰會(huì)上發(fā)表演講表示，“我們對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比以往更有信心”。隨著越來越多的中國生物技術(shù)公司開始將產(chǎn)品授權(quán)給全球其他公司，在未來幾年，“立足中國，面向全球”這一勢(shì)頭將值得關(guān)注。

　　正文：

　　“自新冠疫情爆發(fā)以來，全球醫(yī)療健康行業(yè)，特別在mRNA技術(shù)、基因編輯、細(xì)胞療法和遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域，創(chuàng)新明顯加速。更重要的是，我們發(fā)現(xiàn)其中更多的尖端技術(shù)來自中國。”

　　2021年9月2日，在香港交易所舉辦的2021生物科技峰會(huì)上，紅杉中國創(chuàng)始與執(zhí)行合伙人沈南鵬發(fā)表主旨演講，表達(dá)了其對(duì)于中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的看好，以及紅杉中國持續(xù)看多中國、積極布局中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的背后邏輯。

　　沈南鵬表示，“展望未來，我們對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比以往更有信心?！痹谄淇磥?，紅杉中國的醫(yī)療健康投資在過去幾年中加速增長(zhǎng)，原因可以歸結(jié)為三個(gè)。2015年中國藥監(jiān)局的監(jiān)管改革，提出新藥高標(biāo)準(zhǔn)和高質(zhì)量的臨床試驗(yàn);以港交所18A章新規(guī)以及上交所科創(chuàng)板為代表的資本市場(chǎng)的新政，幫助公司有更多進(jìn)入資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，為中國醫(yī)療健康行業(yè)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新做出了貢獻(xiàn);以及一批在中國或海外領(lǐng)先的制藥企業(yè)中擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)家、領(lǐng)導(dǎo)者開始創(chuàng)業(yè)，帶動(dòng)了中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)浪潮。

　　事實(shí)上，中國醫(yī)療健康行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者也確實(shí)在面臨越來越好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。此前，美國的波士頓和舊金山灣區(qū)被認(rèn)為是biotech公司的集聚地，因?yàn)楫?dāng)?shù)夭粌H有數(shù)量眾多的小型初創(chuàng)biotech公司，也有估值在數(shù)十億美元的明星藥企，而當(dāng)?shù)仨敿獾拇髮W(xué)集聚也構(gòu)成了一個(gè)龐大的科學(xué)家網(wǎng)絡(luò)，對(duì)于科研轉(zhuǎn)換以及產(chǎn)研合作都有極大助力。

　　而在沈南鵬看來，如今國內(nèi)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)也已經(jīng)取得了顯著發(fā)展。比如說類似的行業(yè)生態(tài)也正在大灣區(qū)慢慢成型，一批企業(yè)開始成為中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展中的中堅(jiān)力量。香港也在大灣區(qū)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，其擁有的多個(gè)頂尖大學(xué)和實(shí)驗(yàn)室是這一生態(tài)成功的關(guān)鍵所在。香港還推出了價(jià)值超過100億港元的InnoHK項(xiàng)目計(jì)劃，用于支持創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，這意味著香港將為大灣區(qū)的醫(yī)療健康行業(yè)提供深厚的人才儲(chǔ)備。

　　令人興奮的是，中國生物科技領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)追趕全球領(lǐng)先企業(yè)的速度也比之前更快。他表示：“事實(shí)上，最近越來越多的中國生物技術(shù)公司開始將其產(chǎn)品授權(quán)給全球其他公司。在未來幾年，‘立足中國，面向全球’這一勢(shì)頭都值得關(guān)注?！?/p>

　　以下是沈南鵬在峰會(huì)期間的演講實(shí)錄：

　　感謝Laura 和Nicolas邀請(qǐng)我在2021年港交所生物科技峰會(huì)上發(fā)言。

　　自2018年港交所推出上市新規(guī)以來，我們見證了生物科技和醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展。事實(shí)上，正如Laura剛才所說，這些上市新規(guī)的發(fā)布已經(jīng)改變了香港交易所的“基因”。過去三年，許多紅杉中國投資的領(lǐng)先公司已在香港上市，包括信達(dá)生物、藥明巨諾、再鼎醫(yī)藥、騰盛博藥、基石藥業(yè)和啟明醫(yī)療等等。

　　自紅杉中國2005年成立以來，醫(yī)療健康一直是我們?cè)谥袊钪匾耐顿Y領(lǐng)域之一。我們一直積極投資生物醫(yī)藥、創(chuàng)新器械以及醫(yī)療IT和服務(wù)等領(lǐng)域，并且始終渴望與那些能夠穿越時(shí)間長(zhǎng)河的醫(yī)療企業(yè)成為長(zhǎng)期合作的伙伴。無論公司處于什么樣的階段，是在發(fā)展早期、IPO前還是上市后，我們都以積極幫助他們?nèi)〉贸晒槭姑?。?duì)我們來說，投資醫(yī)療健康是要目光長(zhǎng)遠(yuǎn)，去找到不斷創(chuàng)新的公司。

　　事實(shí)上，我們的醫(yī)療健康投資在過去幾年中加速增長(zhǎng)。原因有三個(gè)——2015年中國藥監(jiān)局的監(jiān)管改革，提出新藥高標(biāo)準(zhǔn)和高質(zhì)量的臨床試驗(yàn);在中國或海外領(lǐng)先的制藥企業(yè)中擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)者開始創(chuàng)業(yè)，引領(lǐng)了中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)浪潮。

　　例如，曾擔(dān)任紅杉中國醫(yī)療健康板塊董事總經(jīng)理的杜瑩于2014年創(chuàng)立了再鼎醫(yī)藥，并在7年內(nèi)成功將其打造成一家市值高達(dá)140億美元的生物制藥公司。杜瑩曾在輝瑞公司的生物科技部門工作多年，帶頭研發(fā)過極具創(chuàng)新力的藥物。當(dāng)她離開紅杉創(chuàng)立再鼎醫(yī)藥時(shí)，紅杉中國是其最早的投資方。

　　騰盛博藥也是一個(gè)很好的例子，它是一家研究重大傳染病治療方案的生物科技公司，兩個(gè)月前剛在港交所上市。該公司由洪志博士在2018年創(chuàng)立。在此之前，他曾是GSK的高級(jí)副總裁，并兼任傳染病治療部門的負(fù)責(zé)人。我們很高興在A輪、B輪及Crossover中支持騰盛博藥，也是其IPO時(shí)的基石投資者。

　　許多中國的頂尖科學(xué)家也在創(chuàng)立前途無限的生物科技公司中發(fā)揮了重要作用。比如最近我們?cè)谔焓馆喭顿Y了一家新一代基因編輯公司。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)由上?？萍即髮W(xué)等院校的科學(xué)家組成，他們把自己的研究領(lǐng)域在公司的管線研發(fā)中無縫銜接。

　　我們近期還有一筆早期投資是西湖大學(xué)孵化出來的項(xiàng)目，創(chuàng)始人兼首席科學(xué)官有海外留學(xué)和工作背景，其研發(fā)定向改造攜帶靶向藥物的紅細(xì)胞，這也是中國首個(gè)紅細(xì)胞治療技術(shù)平臺(tái)。

　　最后一點(diǎn)，同時(shí)也是很重要的一個(gè)因素：港交所《上市規(guī)則》第18A章新規(guī)實(shí)施以后，以及其后上交所推出科創(chuàng)板，都為中國醫(yī)療健康行業(yè)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新做出了新的推動(dòng)。

　　生物科技的發(fā)展可以幫助解決許多廣泛存在的問題，例如：各種疾病的治療(如研發(fā)傳染病疫苗或治愈癌癥)、老齡化社會(huì)、食品供應(yīng)，甚至是氣候變化。它為人類社會(huì)帶來了巨大的價(jià)值，但發(fā)展過程中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也很大。

　　從這個(gè)角度來看，醫(yī)療健康和生物科技行業(yè)最需要長(zhǎng)期投資。生物科技公司可創(chuàng)造巨大的社會(huì)價(jià)值，但其產(chǎn)品的研發(fā)周期很長(zhǎng)，并且在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)無法帶來正向的現(xiàn)金流。沒有資本的長(zhǎng)期支持，生物科技公司很難生存。因此，上市前和上市后的持續(xù)融資對(duì)這些公司的發(fā)展都至關(guān)重要。

　　事實(shí)上，對(duì)于生物科技行業(yè)的企業(yè)家來說，IPO或許只是一個(gè)榮耀勛章，或者說成功登上了一個(gè)小山坡，但絕非是終點(diǎn)。想要成為一家偉大的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者仍然需要持續(xù)不斷地攀登，需要有非凡的毅力和耐心。無論其處在哪一發(fā)展階段，紅杉中國都愿意支持這些企業(yè)家走很長(zhǎng)的路。

　　展望未來，我們對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比以往更有信心。自新冠疫情爆發(fā)以來，全球醫(yī)療健康行業(yè)，特別在mRNA技術(shù)、基因編輯、細(xì)胞療法和遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域的創(chuàng)新明顯加速。更重要的是，我們發(fā)現(xiàn)其中更多的尖端技術(shù)來自中國。中國初創(chuàng)企業(yè)追趕全球領(lǐng)先企業(yè)的速度比以前更快。事實(shí)上，最近越來越多的中國生物科技公司開始將其產(chǎn)品授權(quán)給全球其他公司。在未來幾年，“立足中國，面向全球”這一勢(shì)頭都值得關(guān)注。因此，港交所和香港作為生物科技中心擁有巨大的機(jī)遇。

　　香港交易所的投資者擁有多元化的全球背景且質(zhì)量很高，但目前比較活躍的、專門做醫(yī)療健康投資的二級(jí)市場(chǎng)基金只有不超過30家，這一方面的發(fā)展空間很大。生物科技和醫(yī)療健康行業(yè)的特點(diǎn)在于它有非常高的專業(yè)性。這種專業(yè)性要求投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的科技含量、技術(shù)壁壘、差異化等等建立自己獨(dú)特的認(rèn)知，不能人云亦云。這一投資人才群體的培養(yǎng)需要一定的時(shí)間積累。讓人高興的是，我們也看到越來越多優(yōu)秀的生物科技和醫(yī)療健康企業(yè)正受惠于港交所上市新規(guī)，有巨大的上市潛力，也吸引越來越多的投資者來參與到他們的發(fā)展中。

　　在美國，大波士頓地區(qū)和舊金山海灣區(qū)是成千上萬家生物科技公司的所在地，這里不僅有小型初創(chuàng)公司，還有估值數(shù)十億美元的制藥公司。而該地的頂尖大學(xué)也幫助構(gòu)建了一個(gè)龐大的科學(xué)家網(wǎng)絡(luò)。

　　令人興奮的是，我們也看到類似的行業(yè)生態(tài)正在在大灣區(qū)慢慢成型。在大灣區(qū)，有邁瑞、華大基因、新產(chǎn)業(yè)生物等領(lǐng)軍企業(yè)，也有許多擁有前沿技術(shù)的獨(dú)角獸企業(yè)如晶泰科技，這是一家由AI驅(qū)動(dòng)的CRO生物科技企業(yè)。香港可以在大灣區(qū)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，香港擁有多個(gè)頂尖大學(xué)和實(shí)驗(yàn)室，將是這一生態(tài)成功的關(guān)鍵所在。香港政府推出了價(jià)值超過100億港元的InnoHK項(xiàng)目計(jì)劃，支持創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，尤其關(guān)注生物科技的研發(fā)，這意味著香港將為大灣區(qū)的醫(yī)療健康行業(yè)提供深厚的人才儲(chǔ)備。

　　我還想響應(yīng)下Nicolas 剛才提出的觀點(diǎn)，即利用香港生物科技行業(yè)的專長(zhǎng)，為更多國際生物科技公司服務(wù)。港交所不僅是中國生命科學(xué)公司的上市首選地，也吸引全球的生物科技企業(yè)赴港上市。事實(shí)上，有不少公司從成立第一天起就是國際公司，其中一些可能在美國有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在中國有制造工廠;有的則可能在中國設(shè)立研發(fā)中心，但主要服務(wù)美國和歐洲客戶，或者很多公司在同時(shí)抓住兩地的醫(yī)療臨床治療機(jī)遇。我們希望港交所能夠支持所有生物科技行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的夢(mèng)想，能讓他們利用這個(gè)城市的獨(dú)特資源機(jī)制，將香港建設(shè)成全球生物科技和醫(yī)藥科技中心。