新年伊始，2015年在2B領(lǐng)域?qū)覍衣渥硬季?，在新銳VC中表現(xiàn)突出的零一創(chuàng)投合伙人之一，趙勇做客天使客微訪談，分享了未來五到十年最大的創(chuàng)業(yè)機(jī)會——比特整合，預(yù)測了B2B、SaaS 和電商導(dǎo)購中的機(jī)遇和發(fā)展趨勢。訪談內(nèi)容干貨滿滿，無論對創(chuàng)業(yè)者還是投資者都是不容錯過的經(jīng)驗(yàn)之談。

　　用比特整合解決供給側(cè)改革

　　在過去的三十年里，中國的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。到現(xiàn)在為止，所有的行業(yè)都呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，從吃穿住行到工商農(nóng)業(yè)，大部分企業(yè)的經(jīng)營狀況都在下滑。很多行業(yè)都面臨行業(yè)過剩產(chǎn)能出清的問題。

　　從歷史上來看，通?？梢允褂萌N手段來完成產(chǎn)能出清：

　　行政手段。在1998年的東亞金融危機(jī)中，朱镕基總理積極推進(jìn)產(chǎn)能整合，關(guān)停并轉(zhuǎn)了一批企業(yè)，很多國企關(guān)門、員工下崗，壓縮了產(chǎn)能。當(dāng)時紡織行業(yè)砸紡錠的電視畫面至今仍令人記憶猶新。

　　資本整合。這種手段在西方市場更為常見，在19世紀(jì)，美國的石油、鐵路、鋼鐵等很多行業(yè)整合并購，更為強(qiáng)悍的競爭者成為了行業(yè)的壟斷巨頭或寡頭，不過這種手段在國內(nèi)效果欠佳。

　　比特整合。這是互聯(lián)網(wǎng)時代的新的整合方式。即把企業(yè)的核心職能(采購、銷售、排產(chǎn)等)外包出去，信息流動化，在這種情況下，股權(quán)、產(chǎn)權(quán)可能沒有變化，但企業(yè)老板不再擁有全部的利潤，可能只能擁有原來利潤的一部分。這種手段已經(jīng)在目前中國的很多互聯(lián)網(wǎng)滲透率相對較高的2C行業(yè)中顯現(xiàn)出效果，也是未來的一個趨勢。

　　簡單來說，比特整合就是通過信息的手段來整合，很多行業(yè)中都已經(jīng)開始進(jìn)行過這種整合。

　　比如說，新美大對于餐飲業(yè)的整合、貓眼電影對于電影業(yè)的改造、滴滴打車對于出租車的整合。這些行業(yè)內(nèi)的零售終端企業(yè)的核心職能如獲客、采購、產(chǎn)品上架等正在逐步轉(zhuǎn)移給互聯(lián)網(wǎng)平臺。目前的整合還都只是出現(xiàn)在2C端為主，未來在2B端也會發(fā)生，很多行業(yè)中都會有互聯(lián)網(wǎng)平臺的出現(xiàn)來改變行業(yè)中上下游分散的情況。

　　比特整合比行政方式和資本運(yùn)作而言，更公平，也更好的解決了大公司中對個人的激勵問題，不是單純地把一堆小公司合并成大集團(tuán)，而是保持小企業(yè)的獨(dú)立和積極性，同時通過互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)打通發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢?？傮w來說，比特整合還是有很大的優(yōu)越性，也是在現(xiàn)在的時間節(jié)點(diǎn)上創(chuàng)業(yè)者最大的創(chuàng)業(yè)機(jī)會。

　　B2B的火爆，源于比特整合

　　2015年可謂是B2B市場的元年，大量優(yōu)秀項(xiàng)目和早期投資開始爆發(fā)。根本原因就在于，各行各業(yè)都到了這樣的時間點(diǎn)，需要一個全新提升行業(yè)整合效率的方式?；ヂ?lián)網(wǎng)是比行政手段或單純資本運(yùn)作更徹底更有效率的方式，天時地利人和都集中到了2B的市場。可以說，B2B的蓬勃發(fā)展正當(dāng)其時。

　　目前很多行業(yè)中“產(chǎn)能過剩”的問題，恰好可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)。而在互聯(lián)網(wǎng)之前，企業(yè)通常會考慮構(gòu)建ERP提升內(nèi)部效率，而實(shí)施ERP通常非常痛苦，效果也不一定好。

　　在這種背景下，互聯(lián)網(wǎng)提高整個供應(yīng)鏈效率上就顯現(xiàn)出了非凡的優(yōu)勢。

　　比如，歐洲的Zara和日本的優(yōu)衣庫，改造了供應(yīng)鏈，提高了生產(chǎn)效率，主動把控近一半的供應(yīng)商，生產(chǎn)商到銷售終端周期，從半年壓縮到了幾天的時間，效率大大提升，創(chuàng)造了非?？捎^甚至可以說可怕的價值，誕生了世界首富和日本首富。

　　不過這種整合達(dá)到這樣的效果，是投入了大量的資金和幾十年的時間，才能實(shí)現(xiàn)對一個產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部垂直整合。中國現(xiàn)在不可能投入大量的時間在這種整合中。所以通過互聯(lián)網(wǎng)，以比特整合來實(shí)現(xiàn)效率的提升。這是一個非常大的創(chuàng)業(yè)機(jī)會，也是目前B2B這么火熱的原因。

　　交易是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的核心

　　B2B、SaaS 和電商導(dǎo)購的核心共同點(diǎn)就是交易，這也是這一代互聯(lián)網(wǎng)和之前互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)別。

　　之前的阿里B2B以及一些2C門戶都是從黃頁或信息的展示開始做起的，發(fā)展到現(xiàn)在，更多的是在解決交易問題。交易是一個非常深層次的關(guān)系，以交易為出發(fā)點(diǎn)，我們選擇的這三個大方向還是有很大的發(fā)展空間的。

　　B2B交易——“找”

　　“找系列”大概是零一關(guān)注的第一個投資方向，就是B2B的垂直交易平臺。零一投的B2B交易平臺是比較直接的，比如合伙人之一吳運(yùn)龍之前在經(jīng)緯期間參與投的“找鋼網(wǎng)”、以及后來零一投的“比菜價”、B2B找布的“搜芽”、聚酯化纖B2B交易平臺“化纖邦”等等。

　　這些行業(yè)通常有這樣幾個特點(diǎn)：市場規(guī)模大、行業(yè)極度分散、原有行業(yè)內(nèi)部效率低下。這就說明，一個新的交易平臺能夠創(chuàng)造的潛在價值非常巨大，發(fā)展空間也非?？捎^。

　　舉兩個例子：

　　汽配廠生產(chǎn)一個水箱，出廠價可能只有200元，賣到汽修店里就有800元，消費(fèi)者要花1000元以上才能買回去，多層分銷導(dǎo)致毛利空間巨大。

　　零一投的搜芽是做B2B找布的，目前市場上布匹擁有千萬級別的產(chǎn)品種類，同時，服裝市場又要緊鄰潮流，講究快速響應(yīng)，這就意味著高效率對于行業(yè)是非常重要的。

　　SaaS——向2.0升級

　　區(qū)別于之前做職能軟件的SaaS1.0，零一在2016年年初發(fā)布了《2015年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)觀察報告》中提出了SaaS2.0的概念。

　　在SaaS2.0中，是以交易為核心來做，這是個很大的機(jī)會。在這個方向中，零一投了“車滿滿”和“屋瓴”，分別是做物流公司運(yùn)輸管理協(xié)同平臺和房產(chǎn)代理商SaaS服務(wù)平臺。

　　SaaS1.0是過去幾年創(chuàng)業(yè)比較多的領(lǐng)域，傳統(tǒng)企業(yè)中的常用職能管理軟件通過客戶端的配置來集成，價格昂貴，使用也比較麻煩，現(xiàn)在進(jìn)化成了云端的SaaS服務(wù)以及訂閱收費(fèi)的做法，中國已經(jīng)有不少做這類項(xiàng)目的公司也拿到了不錯的融資。

　　中國的用戶不喜歡SaaS1.0的付費(fèi)模式，在SaaS2.0中，我們先幫企業(yè)的核心業(yè)務(wù)賺錢或省錢，然后再從企業(yè)賺的錢中分得一定的利潤。對中國的企業(yè)來說，這種模式可能是一種更好的模式。

　　用SaaS切入交易可以打通一個行業(yè)中的所有中小型公司的信息，信息的共享就會實(shí)現(xiàn)真正的協(xié)作，很大程度上優(yōu)化了調(diào)度空間。最簡單的就是滴滴打車，車輛的位置信息和顧客信息變得透明，派車的安排就變得更簡單，反應(yīng)也更迅速。零一投資的車滿滿也在通過數(shù)據(jù)共享改造公路貨運(yùn)行業(yè)。

　　SaaS2.0通過獲取信息、打通信息、切入交易并創(chuàng)造價值，最后從價值中分得收益，將成為中國特有的模式，可能出現(xiàn)BAT級別的公司，不過這對創(chuàng)業(yè)者的要求也是非常全面的。

　　電商——向精準(zhǔn)導(dǎo)購發(fā)展

　　移動電商在過去幾年是有紅利的，大量低價的流量促進(jìn)了移動導(dǎo)購平臺的快速崛起，度過了一個愉快的發(fā)展期。但發(fā)展到現(xiàn)在，電商傳統(tǒng)的導(dǎo)流模式已經(jīng)到了一個瓶頸期。

　　傳統(tǒng)電商解決了消費(fèi)者“能買得到”的問題。但隨著消費(fèi)升級，現(xiàn)在消費(fèi)者有了“買得好”和“品牌性”的新需求。未來的電商將會更精確的知道“你是誰”、“你喜歡什么東西”、“你的消費(fèi)水平如何”，甚至為每個人定制所需要的東西。

　　這個時候，就需要像零一投資的“帥吧”、“氧氣”這樣能更精準(zhǔn)推薦商品的服務(wù)，當(dāng)然，具體的模式還需要不斷升級，但已經(jīng)可以看見這是一個大的趨勢。

　　Q&A

　　Q:估值決定投資的命運(yùn)，但對于非專業(yè)的投資人而言，該如何看待初創(chuàng)企業(yè)的估值?

　　A:個人感覺，初創(chuàng)企業(yè)估值不是那么重要。真正好的公司其實(shí)多貴都不嫌貴，比如阿里、美團(tuán)，不管什么價格進(jìn)去都會賺，如果是不好的公司，不管以什么樣的估值進(jìn)去都很難做出來，畢竟創(chuàng)業(yè)公司成功的概率太低了，我覺得選合適的公司最重要。

　　我覺得創(chuàng)業(yè)者看重估值、乃至談?wù)摢?dú)角獸并沒什么意義，今年可能就會有一些獨(dú)角獸公司衰落甚至死亡，包括很大的公司?；ヂ?lián)網(wǎng)公司離死亡是非常近的，再大的公司也可能距離死亡只有6個月，所以我覺得大家不要把估值看的那么重。

　　Q:就現(xiàn)在VC的格局來看，越來越多的優(yōu)秀投資人選擇出來成立基金，天使客也有為很多基金做募集，對于個人投資人來說，怎樣參與到VC和天使投資中去?直接參與股權(quán)眾籌平臺上的項(xiàng)目與參與到基金項(xiàng)目，哪個機(jī)會更好一點(diǎn)?

　　A:早期投資的競爭越來越激烈，從項(xiàng)目本身的評估、風(fēng)險識別、投后管理、后續(xù)的融資甚至幫他們招人，這些都是非常復(fù)雜的，早期投資是門檻很高的一個行業(yè)。對于個人來說，參與這個行業(yè)更好的方式是通過基金的方式去參與，成為基金的LP，會分散風(fēng)險，也不會花太多時間。

　　對于資金規(guī)模較小的投資者，參與有知名VC領(lǐng)投的項(xiàng)目股權(quán)眾籌，也是一種挺好的參與方式。

　　Q:您和零一的另外一位合伙人吳運(yùn)龍先生在07年就是好朋友，在離開了KPCB后，兩位也經(jīng)?；ハ嘟涣鳌，F(xiàn)在同在零一，也算是一種變相的創(chuàng)業(yè)，那兩位的分工是怎么樣的呢?當(dāng)工作中出現(xiàn)了分歧，您是如何解決的呢?

　　A:我和吳運(yùn)龍認(rèn)識了8、9年了，彼此比較了解，對彼此的打法也比較認(rèn)同，所以選擇一起做基金。我們的風(fēng)格很接近，所以很多項(xiàng)目都是一起做一起談，投完項(xiàng)目一起給公司幫忙，算是有仗一起打。

　　工作中也經(jīng)常出現(xiàn)分歧，解決辦法就是比較簡單直接，把所有的問題擺出來談，這個人好在哪里，這個公司好在哪里。我覺得一個好的合伙人，就是要用最高的效率來討論問題，把問題一點(diǎn)點(diǎn)搞清楚，通過這種溝通才能對項(xiàng)目了解的更深入。