2015年年末，筆者寫(xiě)了一篇分析360回歸A股的文章。雖然談不上專業(yè)，但也算客觀。誰(shuí)知文章發(fā)布后，出現(xiàn)了一個(gè)讓我意想不到的效果。

　　有幾位網(wǎng)友加我，問(wèn)筆者是不是已經(jīng)知道360借殼回歸的內(nèi)幕。甚至，有位網(wǎng)友干脆就問(wèn)我，360是不是要借某某公司這個(gè)“殼”。看到這些問(wèn)題，我啞然。如果我知道這些，那豈不成了神人，要大發(fā)一筆?

　　我如實(shí)回答那些人：“我不知道!”那些人似乎并不相信，悻悻而去。而我則陷入了思考：看來(lái)，中概股的回歸，牽動(dòng)著無(wú)數(shù)有著賭徒心態(tài)股民的神經(jīng)。360等中概股借殼回歸之路，亦是那些賭徒賭殼之時(shí)!

　　之前，我本以為，由于資本的壓力，只有那些著急回歸的中概股公司才會(huì)急著找殼?！敖诤芏嘀懈殴啥荚贏股市場(chǎng)找殼，而且找得還比較急。”深圳一位券商投行人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，自己也在為一家中概股在A股找殼。而事實(shí)上，一些意圖賭一把的股民，也在“押寶”，猜測(cè)著哪家殼公司會(huì)被中概股看中。如果押寶押對(duì)了，自己就會(huì)一夜暴富。

　　也難怪某些人會(huì)有這種心態(tài)，我們可以看看已經(jīng)并非當(dāng)紅炸子雞的分眾傳媒。分眾傳媒借殼七喜上市后，新公司總股本41.16億，市值1904億元，市值暴漲13倍，江南春的身價(jià)也已接近500億元。而七喜控股的股價(jià)，則是漲的讓人瞠目結(jié)舌。2015年1月的時(shí)候，七喜控股的股價(jià)可能還只有幾塊錢(qián)。2015年8月31日，七喜控股發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案詳情，分眾傳媒欲作價(jià)457億元借殼七喜控股。2015年9月2日復(fù)牌后，連續(xù)六天漲停，截至2015年9月11日收盤(pán)，七喜控股報(bào)價(jià)24.24元/股。而分眾傳媒借殼上市成功后，在2015年12月31日，七喜控股開(kāi)盤(pán)報(bào)45.06元，截止收盤(pán)，盡管該股跌5.42%，但仍報(bào)42.55元。

　　試想，如果有人在七喜股價(jià)低迷之時(shí)買入，等到分眾傳媒入主之時(shí)，豈不是一飛沖天?

　　所以，也難怪有那么多的人急著打探內(nèi)幕消息。而據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，過(guò)去的2015年，共計(jì)72家企業(yè)涉及買殼上市，相關(guān)交易金額達(dá)5069.33億元。但有多少人賭對(duì)了這72家殼公司呢?

　　與業(yè)務(wù)已經(jīng)不是很紅火的分眾傳媒相比，360這個(gè)在國(guó)內(nèi)會(huì)有很大潛力的中概股，回歸國(guó)內(nèi)A股無(wú)疑更加具有誘惑力。

　　按照媒體披露的360回歸進(jìn)度，“奇虎360擬于2015年底確定私有化資金，2016年3月中旬資金全部到位，并完成360私有化下市。并預(yù)計(jì)在2016年12月末通過(guò)A股審批，并在2017年3月完成360的股權(quán)交割交易?！卑凑?60官方在2015年12月18日公布的協(xié)議，其整個(gè)私有化交易規(guī)模約為93億美元。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)360回歸后的市值給出了數(shù)千億的估值。分眾傳媒的市值在那里擺著，360應(yīng)該不會(huì)比它低。那么，360會(huì)選擇哪家殼上市，這會(huì)讓很多人因此瘋狂!

　　不過(guò)，雖然借殼上市的前景很好，但“殼”卻極其不好找。首先是具有合適市值的公司不好找。幾年前招商證券投資銀行總部執(zhí)行董事胡偉業(yè)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“在借殼市場(chǎng)，投行找殼的市值標(biāo)準(zhǔn)是，市值最好不要超過(guò)20億元，在10億元以下的殼最為珍貴，注入資產(chǎn)的體量最好控制。不過(guò)現(xiàn)在的‘殼’都太貴，10億元以下的公司基本沒(méi)有。”其次是“殼”比較干凈，負(fù)債率較低，將來(lái)麻煩也比較少。第三是殼公司的大股東不拖泥帶水，即不要求在重組后公司的地位。這幾項(xiàng)條件都滿足的“殼”好像很難找。

　　那么，中國(guó)股市適合中概股回歸上市的殼資源究竟有多少呢?

　　2014年9月，有媒體做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)。截至2014年9月，當(dāng)時(shí)“A股上市公司中市值低于20億元的上市公司有173家，其中停牌企業(yè)有50家，有32家企業(yè)涉及重大資產(chǎn)重組。而在一年前(即203年同期)，A股上市公司中，市值低于20億元的公司有533家，其中，市值在10億元以下的公司有19家?！边@些市值低于20億元的上市公司，在當(dāng)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)下無(wú)疑是適合做殼的。由于股市的變化，每年都會(huì)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，在今天標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有不同，但基本數(shù)量應(yīng)該差不多，基本上還是那批公司。而如果要在數(shù)百家公司中尋找一家公司做賭注，這會(huì)很為難的。

　　于是，中概股找殼犯難，賭徒們賭殼也犯愁。要是賭徒們賭錯(cuò)了怎么辦?

　　雖然業(yè)界分析股票發(fā)行注冊(cè)制實(shí)施后，殼資源不再值錢(qián)。但是照目前的情況看，中概股似乎并不看好前述舉措。

　　就在360的回歸計(jì)劃正在緊鑼密鼓的進(jìn)行之時(shí)，據(jù)傳百度也要啟動(dòng)回歸之路了。李彥宏在2015年的烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上曾經(jīng)表示，“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)方面的條件還不允許百度這樣的公司回國(guó)上市，但在這件事情上，百度時(shí)刻準(zhǔn)備著?！倍驮?016年的第一天，又有媒體傳出消息，百度目前已啟動(dòng)拆分部分資產(chǎn)的方式，分步回歸上市。百度若真的回歸，是以何種方式我們尚不得而知?？扇绻彩墙铓ぃ琴€徒們又會(huì)瘋狂了!

　　360等中概股借殼回歸之路，亦是賭徒賭殼之時(shí)。其實(shí)，這并非一個(gè)太好的現(xiàn)象。難道中概股回歸只能走這條路嗎？

　　附一張傳聞中排隊(duì)回歸的中概股名單