屌絲常把“群體智慧(the wisdom of crowds)”掛在嘴邊，以為“群體智慧”就是股權(quán)眾籌資金之外的附加資源，可以有資格做知名VC的小弟，或者跟人家平起平坐“搶食”創(chuàng)業(yè)公司的股份，其實說不好聽點，只是癡心妄想、一廂情愿，最后被賣了還幫VC數(shù)錢，可憐可笑!

　　屌絲們在一起不可能有什么群體智慧，只有跟風(fēng)、隨大流和投機(jī)，單個屌絲有個體智慧，我倒是認(rèn)同。就拿股市說事吧，數(shù)千萬屌絲和數(shù)萬家機(jī)構(gòu)參與其中，屌絲掌握了70%的流通市值，但是上市公司最care的卻是基金，而且屌絲的總體收益率長年為負(fù)數(shù)，而基金往往是正數(shù)，這足以證明屌絲們所謂的“群體智慧”是個空中樓閣。

　　所以邏輯很清晰：越對屌絲開放的資本市場，對公司和基金越來有利，對屌絲收益預(yù)期就越來越不利。

　　當(dāng)幾個屌絲剛創(chuàng)業(yè)成立公司，估值是最低谷，此時股權(quán)預(yù)期收益率充滿無限想象空間，隨著各個輪次投資人的進(jìn)入，公司的估值節(jié)節(jié)攀升，但是后者相比前者，預(yù)期收益率是逐漸降低的，進(jìn)入新三板引入各種參與者后，PE倍數(shù)再提升，待到IPO讓屌絲們進(jìn)來后，公司PE倍數(shù)就會達(dá)到頂峰，持有股份的理論收益率是所有輪次中最小的，對于屌絲而言，收益率的預(yù)期一倍可能就頂天了。這也就是我說的，當(dāng)一個層次的資本市場越開放，投資的收益率預(yù)期就越小。

　　直白地說，這也就是我預(yù)判政府大力發(fā)展股權(quán)眾籌的原因。沒想明白的，聽我說下去。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢向好，貨幣政策寬松時期，即便政府不出臺針對創(chuàng)業(yè)的政策和補(bǔ)貼，民間創(chuàng)業(yè)亦然會一片火熱，薪資節(jié)節(jié)攀升，政府和民間一片喜聞樂見;當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢下行，就業(yè)出現(xiàn)困難，這時候就要激發(fā)民間創(chuàng)業(yè)熱潮，方式往往是拉抬股市市值，提升上市公司的PE倍數(shù)，傳導(dǎo)到一級市場創(chuàng)業(yè)公司估值聯(lián)動，展示給民眾無限的原始股財富增值空間，進(jìn)而刺激民間創(chuàng)業(yè)信心;可是經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)下行、股市也一路下行，這時候如何刺激民間創(chuàng)業(yè)呢?

　　這就要從股權(quán)眾籌尋找出路了。一級市場是極其不活躍的市場，也是財富增值的夢想天堂，以一個美好的概念“股權(quán)眾籌”吸引屌絲進(jìn)入，當(dāng)屌絲也能進(jìn)入到這個層次的資本市場里后，就會爆發(fā)出巨大的“集體非理性”現(xiàn)象，這個層次的融資主體估值就會被爆炒，從而整體性拉高一級市場的估值，最終反向刺激創(chuàng)業(yè)者的熱情與信心。

　　再解釋下，原理很簡單：屌絲的錢是小錢，跟基金比毫無競爭力，所以屌絲想要參與搶籌，就必須以較高的代價以及較小的收益預(yù)期參與這個游戲里，才能跟基金打個平手，這就是我說的屌絲們要把錢不當(dāng)錢去耍，要像個土豪一樣?；鸢凑?000萬估值拿籌碼，屌絲們就以1.6億元估值去搶，這樣才能搶到好籌碼，不過相應(yīng)地拉抬了一級市場融資主體的整體估值，活躍了民間創(chuàng)業(yè)，合乎當(dāng)前政府的政策和金融施政方針。

　　所以，這就是我判定中國政府會大力發(fā)展私募股權(quán)融資和股權(quán)眾籌的邏輯。

　　政府提倡股權(quán)眾籌，我相信主要目的并非服務(wù)創(chuàng)業(yè)公司融資，眾籌提供的融資金額只能占小份額，但是眾籌的出現(xiàn)可以拉抬一級市場創(chuàng)業(yè)公司估值，繼續(xù)暖化創(chuàng)業(yè)氛圍。

　　即便股權(quán)眾籌不會實施，公司法還是會修改，股東的數(shù)量從最高200人改成數(shù)千人是大概率事件。

　　其實仔細(xì)觀察二級市場的現(xiàn)象，就可以預(yù)判股權(quán)眾籌的效應(yīng)和未來。炒股票和炒原始股，道理是想通的。

　　這個現(xiàn)象是：A股市場很多上市公司的股份，百分之七八十的籌碼由散戶掌握，可是這些年玩來玩去，散戶搶到總是最貴的籌碼，而基金卻拿的是最便宜的籌碼，以最高籌碼價出貨，聰明的散戶則搶到的是稍貴的籌碼，以低于最高籌碼價賣出，收益一般不如基金，但還能賺點，不過不聰明的散戶往往是“多數(shù)派”。

　　所以，屌絲要參與股權(quán)眾籌，必須學(xué)會眾籌技巧，集結(jié)資本的力量，以高額資金和高估值為條件，去吸引一級市場的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司，最好讓二級市場的散戶接盤，還要看好未來的趨勢。

　　當(dāng)年昆吾九鼎也是依靠這個戰(zhàn)術(shù)拿下數(shù)百家優(yōu)質(zhì)公司，回過頭再看，當(dāng)初搶籌的時候，別人出價2億估值，九鼎出價2.8億元估值，現(xiàn)在所投公司市值200億元，當(dāng)初斤斤計較的2億元、2.8億元甚至3.8億元估值還那么重要嗎?

　　是謂屌絲只有把錢不當(dāng)錢，像土豪一樣，才賺錢，把當(dāng)前估值看太重，總想著做基金小弟，或者跟基金平起平坐拿項目，只有被VC基金利用信息不對稱各種“把玩”的份，怎么可能靠譜?

　　投資人教育任重道遠(yuǎn)，參與股權(quán)眾籌的人群，務(wù)必多看書多學(xué)習(xí)和交流，做到比二級市場的散戶聰明，在“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”浪潮中抓住機(jī)遇，最終做個上岸拿榮譽(yù)勛章的弄潮兒，不要沉到水底只留芳名。