新實控人執(zhí)掌公司第二年，上市公司萬林物流首現(xiàn)虧損。

　　萬林物流2021年度凈利潤虧損2.83億元，同時大幅計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。公司更是因2021年度財務(wù)報告內(nèi)部控制被會所出具否定意見而被ST，其2021年年報則被會所出具保留意見，并被上交所下發(fā)問詢函。

　　突發(fā)困境背后，是環(huán)境使然，還是另有隱情?

　　業(yè)績下滑、大幅計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

　　萬林物流致力于進(jìn)口木材供應(yīng)鏈管理的綜合物流服務(wù)，業(yè)務(wù)主要有貿(mào)易代理業(yè)務(wù)、港口裝卸業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)、項目建設(shè)及管理等。

　　2015年公司于上交所上市后，業(yè)績整體保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，毛利率常年在40%以上，但2020年是一個時間拐點，當(dāng)年公司營收、凈利潤分別同比下滑23.40%、34.72%，2021年下滑幅度進(jìn)一步拉大，凈利潤直接陷入虧損，為-2.83億元。

　　大幅計提減值準(zhǔn)備對利潤影響最為明顯。據(jù)2021年年報披露，公司2021年計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備3.73億元，其中計提資產(chǎn)減值損失1.79億元，信用減值損失1.94億元。

　　天健會所對公司2021年度財務(wù)報告內(nèi)部控制出具了否定意見的審計報告，同時對其年報出具保留意見。

　　會所內(nèi)控否定意見的原因指向了公司存在內(nèi)控重大缺陷，一是公司及其子公司應(yīng)收山東省微山湖大運煤焦炭銷售有限公司(以下簡稱：微山湖大運)等部分客戶大額或長賬齡款項5.8億元，公司在客戶信用管理、應(yīng)收款項催收回籠、資金支付審批等相關(guān)的財務(wù)報告內(nèi)部控制方面存在重大缺陷;二是2021年度公司未派出適當(dāng)人員對子公司裕林國際木業(yè)有限公司及其下屬子公司的財務(wù)、業(yè)務(wù)、人力等方面進(jìn)行有效管控，也未有效實施對外投資的跟蹤管理。

　　此外，會所對年報出具保留意見的原因為，會計師認(rèn)為無法確定公司貿(mào)易代理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的應(yīng)收款項的款項性質(zhì)及商業(yè)性質(zhì)、與微山湖大運間往來款項相關(guān)會計處理的恰當(dāng)性。

　　萬林物流的上述情況也引來了上交所的問詢函，上交所要求公司就上述問題進(jìn)一步補充披露上述貿(mào)易代理業(yè)務(wù)客戶的名稱、合作背景、合作內(nèi)容，及公司對上述客戶形成的應(yīng)收款項近3年的金額、賬齡、是否逾期、壞賬計提情況等。

　　新實控人：緣起2019年 曾1個月內(nèi)收購2家公司

　　2021年是萬林物流新實控人樊繼波擔(dān)任董事長的第二年。

　　2020年7月6日、 2021年3月至4月萬林物流原控股股東上海滬瑞實業(yè)有限公司(以下簡稱“上海滬瑞”)共進(jìn)行了三次股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓完成后公司控股股東為共青城鉑瑞投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“共青城鉑瑞”)，公司控股權(quán)完成變更，實際控制人由黃保忠先生變?yōu)榉^波先生。

　　在2020年董事會完成換屆，樊繼波當(dāng)選為董事長，同時公司任命郝劍斌為總經(jīng)理。

　　而事實上，萬林物流、樊繼波、郝劍斌在2019年就已有交集。2019年1月30日，萬林物流子公司上海林選家居有限公司(以下簡稱“林選家居”)成立，股東為江蘇萬林和郝劍斌。2019年9月，樊繼波成為林選家居股東并擔(dān)任其法定代表人。

　　已披露的財報數(shù)據(jù)顯示，2019年林選家居凈利處于虧損狀態(tài)，當(dāng)年營收、凈利潤分別為64.77萬元、-296.25萬元。

　　值得注意的是，因未到期支付股份轉(zhuǎn)讓款，共青城鉑瑞所持萬林物流的7000萬股份在2022年3月被上海滬瑞申請保全而被司法凍結(jié)。據(jù)此前二者于2021年4月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，共青城鉑瑞應(yīng)在標(biāo)的股份過戶登記完成之日后3個月內(nèi)，支付首筆股權(quán)支付款500萬元;在2021年12月31日前支付剩余股份轉(zhuǎn)讓款2.53億元。

　　從過往履歷看，樊繼波在電商方面具有豐富經(jīng)驗，曾任宿遷尚軒閣電子商務(wù)有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，目前除萬林物流外，其還擔(dān)任共青城鉑宸投資有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理，鴨鴨股份公司董事長、總經(jīng)理。

　　天眼查顯示，樊繼波、郝劍斌共同持股共青城鉑宸，而共青城鉑宸于2020年7月31日受讓鴨鴨股份100%股權(quán)。

　　據(jù)當(dāng)時共青城官方發(fā)布文章稱，鴨鴨股份重組項目總投資15億元，由共青城鉑宸投資重組。值得注意的是，這距離樊繼波控股的共青城鉑瑞以2.01億元首次受讓萬林物流5000萬股股份不足1個月。

　　經(jīng)營：進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅下滑 能否歸因于外部環(huán)境

　　公司主要盈利來源來自裝卸業(yè)務(wù)、貿(mào)易代理、木材銷售，其中裝卸業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的同時保持毛利率穩(wěn)定。但需注意的是，公司進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)量在2020年、2021年這兩年持續(xù)下滑，從2019年度的377萬方降至2020年度的310萬方，再降至2021年度的173萬方，導(dǎo)致公司貿(mào)易代理業(yè)務(wù)收入在2020年、2021年分別同比下降28.25%、52.98%。

　　對于上述業(yè)務(wù)的下滑，萬林物流解釋稱主要受疫情及衍生的物流不通暢等各方面影響，木材進(jìn)口業(yè)務(wù)在2020年度和2021年度成交量有所下滑。

　　但從行業(yè)及可比公司的情況看，萬林物流的上述理由尚有待商榷。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)2019年-2021年原木和鋸木進(jìn)口量合計分別為9694、9374和9242萬方，木材進(jìn)口數(shù)據(jù)整體基本保持穩(wěn)定。

　　另據(jù)同業(yè)公司木業(yè)股份(838705.NQ)披露，該公司同樣深耕木材專業(yè)物流以及木材進(jìn)口代理領(lǐng)域，為國內(nèi)眾多木材行業(yè)企業(yè)提供包括原木進(jìn)出口代理、貨運代理等綜合物流服務(wù)。2019年-2021年其代理服務(wù)收入分別為511萬元、636.6萬元、1251.8萬元，連續(xù)保持增長。

　　其他應(yīng)收款：2021大幅計提信用減值

　　同樣，對于大幅計提信用減值損失萬林物流也歸因于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境及新冠疫情。公司稱因受上述原因影響，公司部分私企客戶回款變慢，應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率下降，存在重大減值風(fēng)險。

　　據(jù)公司對交易所回復(fù)，2021年公司貿(mào)易代理業(yè)務(wù)形成應(yīng)收部分客戶大額或長賬齡款項約5.80億元，共涉及10家客戶，2021年新增壞賬計提1.52億元。

　　但需指出的是，上述5.80億元其他應(yīng)收款其中86%賬齡都在1年以上，且這些客戶中多家公司在2021年前就已發(fā)生了經(jīng)營異?；虮坏蹁N營業(yè)執(zhí)照或被列為失信執(zhí)行人或被限高。如上述涉及金額最大的木材貿(mào)易客戶，太倉匯洪建材有限公司，其他應(yīng)收款9190.23萬元，逾期2年以上，實控人在2019年被限制高消費;連云港莆商實業(yè)有限公司應(yīng)收款金額5068.70萬元，逾期1年以上，2019年被列為失信執(zhí)行人。

　　上述多家客戶在2020年是按照賬齡組合計提壞賬，但到了2021年卻按100%計提了壞賬。

　　值得一提的是，近年來，其他應(yīng)收款一直被會所列為萬林物流財報審計的關(guān)鍵審計事項，2020年度財報和內(nèi)控報告的審計機構(gòu)也為天健，而出具的均是標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。而時隔1年，公司2021年的內(nèi)控卻被天健出具了否定意見。

　　此外，對于其他應(yīng)收款占比較大的微山湖大運項目，萬林物流在回復(fù)上交所的問詢函中稱，公司應(yīng)收微山湖大運的余額由預(yù)付微山湖大運煤炭采購款和根據(jù)合同確認(rèn)的應(yīng)收代理費收入等構(gòu)成。2021年末，微山湖大運其他應(yīng)收款金額3.2億元，其中2.44億元賬期超過1年，朱思利、陳玉芳以其名下房產(chǎn)為萬林物流公司1.5億元范圍內(nèi)債權(quán)提供了抵押擔(dān)保。

　　2021年末和2022年初，微山湖大運和萬林物流分別將對方訴之公堂。

　　據(jù)了解，萬林物流與微山湖大運就煤炭采購的業(yè)務(wù)合作始于2013年。是什么原因?qū)е码p方由多年合作伙伴突然對簿公堂呢?萬林物流解釋稱是為了加快應(yīng)收款項的回收。

　　但令人疑惑的是，微山湖大運2019、2020年的其他應(yīng)收款分別為2.9億元、3.1億元，且賬齡都在1年以內(nèi)。這也就意味著微山湖大運2019年的其他應(yīng)收款在2020年都收回或核銷了，雙方此前合作良好。

　　另2021年，微山湖大運項目產(chǎn)生的收入突然從前兩年的941.38萬元、378.47萬元急速下降到僅59.51萬元。

　　至此，從2021年度業(yè)績突然下滑、大幅計提減值的各種說辭，到與多年合作伙伴微山湖大運對薄公堂，一系列圍繞萬林物流的謎團(tuán)尚待解開。