當(dāng)下印度疫情的“失控”正在為世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)埋下“隱患”。數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，印度已經(jīng)連續(xù)12天單日新增病例超過(guò)30萬(wàn)例，幾乎占全球新增病例的一半。嚴(yán)峻形勢(shì)令美國(guó)商會(huì)給出警告：印度遭疫情重創(chuàng)恐將拖累全球經(jīng)濟(jì)，而最直接明顯的影響就是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的沖擊。

　　疫情平添不確定性  訂單轉(zhuǎn)移中國(guó)回流

　　作為世界第五大經(jīng)濟(jì)體，印度近年來(lái)的發(fā)展備受矚目，7.5%的年均經(jīng)濟(jì)增速，使印度一直被期待成為“下一個(gè)世界工廠”。以美國(guó)為主的少數(shù)西方國(guó)家對(duì)中國(guó)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)措施后，生產(chǎn)成本、勞動(dòng)力價(jià)格低廉的印度被看中，成為其開(kāi)設(shè)工廠、轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)。

　　2016年，印度摩托車產(chǎn)量超越中國(guó)，位列全球第一，成為全球最大的摩托車生產(chǎn)、銷售市場(chǎng);2018年，印度超越美國(guó)，成為全球第二大煤炭開(kāi)采國(guó)，水泥產(chǎn)量更是達(dá)到美國(guó)的3倍，鋼產(chǎn)量超越日本，排名世界第二;2018年印度手機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到2.25億部，成為全球第二大手機(jī)制造國(guó)。此外，印度是全球三大原料藥供應(yīng)國(guó)之一，全球原料藥供應(yīng)嚴(yán)重依賴印度。印度黃麻產(chǎn)量全球第一，生絲產(chǎn)量全球第二，棉花產(chǎn)量全球第三，成為唯一能與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)紡織品的國(guó)家。

　　但是，近期印度疫情的惡化卻給其未來(lái)發(fā)展平添變數(shù)，前景不容樂(lè)觀。4月以來(lái)，印度單日新增確診病例以10萬(wàn)為單位持續(xù)攀升，4月22日，單日新增30萬(wàn)，5月1日，單日新增病例直接突破40萬(wàn)。相關(guān)科學(xué)家指出，因?yàn)橛《葒?guó)內(nèi)核酸檢測(cè)能力有限，印度疫情局勢(shì)或被嚴(yán)重低估，實(shí)際感染人數(shù)有可能是現(xiàn)公布人數(shù)的20到30倍。2020年受疫情影響，印度經(jīng)濟(jì)同比實(shí)際縮減7%，英國(guó)最大銀行巴克萊甚至預(yù)測(cè)，2021年印度GDP增速或跌到10%。英國(guó)知名學(xué)者馬丁·雅克直言“印度成為‘下一個(gè)中國(guó)’的希望是零”。

　　疫情沖擊下，印度原料藥供應(yīng)緊張，全球藥品供應(yīng)鏈?zhǔn)艿捷^大波及，出現(xiàn)供應(yīng)短缺情況。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)原料藥占據(jù)9%的國(guó)際市場(chǎng)，印度原料藥占比則達(dá)到12%。在疫情抑制原料藥產(chǎn)能的當(dāng)前，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多訂單轉(zhuǎn)移至中國(guó)，國(guó)內(nèi)相關(guān)原料藥企業(yè)有望受益。此外，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)也將因印度疫情惡化，收到轉(zhuǎn)向中國(guó)的大量紡織訂單。預(yù)計(jì)今年5至6月海外回流訂單將有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　“中國(guó)制造”優(yōu)勢(shì)難被取代  投資風(fēng)口再起風(fēng)帆

　　一場(chǎng)疫情打亂了原有的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移布局，增添很多不確定性，對(duì)全球資本而言，產(chǎn)業(yè)鏈從中國(guó)遷出并沒(méi)有那么容易。

　　一方面，中國(guó)的制造業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)雄厚，是全球擁有最全最完整產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家，產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢(shì)短時(shí)間內(nèi)不可替代;另一方面，中國(guó)在疫情控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)中的表現(xiàn)遠(yuǎn)勝于其他潛在搬遷目的地，如：印度、東南亞等發(fā)展中國(guó)家，目前正經(jīng)歷生產(chǎn)停擺，供應(yīng)脫鉤的“陣痛”。

　　福耀集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺認(rèn)為，短期內(nèi)各個(gè)國(guó)家很難構(gòu)造出獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)鏈和工業(yè)體系，全球產(chǎn)業(yè)鏈也無(wú)法和中國(guó)脫鉤。此前，日本東芝公司中國(guó)總代表宮崎洋一接受采訪時(shí)指出，每個(gè)跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)行投資前，都會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略備份，以便在一個(gè)國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。很多國(guó)家對(duì)此已經(jīng)達(dá)成共識(shí)：“China Plus One”，所有的搭配選項(xiàng)中都有中國(guó)。宮崎洋一認(rèn)為，中國(guó)的“世界制造中心”地位很難被取代。

　　在全球經(jīng)濟(jì)面臨較大壓力的背景下，中國(guó)無(wú)疑成為了世界經(jīng)濟(jì)的避風(fēng)港。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織4月底公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球外國(guó)直接投資(FDI)降至15年低點(diǎn)，中國(guó)成為少數(shù)幾個(gè)保持增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體之一，同時(shí)，正取代美國(guó)成為全球第一大投資目的地。

　　對(duì)于當(dāng)下形勢(shì)，中泰證券認(rèn)為，新冠疫情仍是制約經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的最重要因素，全球疫情態(tài)勢(shì)的分化使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景面臨差異。二季度以來(lái)，中國(guó)疫情已得到較好控制，疫苗接種也在加速推進(jìn)。此外，二季度伴隨“五一”、端午等法定假期，壓抑消費(fèi)需求將得到大幅釋放。同時(shí)，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將繼續(xù)沖高。放眼全球，無(wú)論是從疫情控制、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還是政策空間來(lái)看，我國(guó)均具有顯著優(yōu)勢(shì)，因此人民幣資產(chǎn)的吸引力更大。

　　2021年“五一”假期間，國(guó)內(nèi)景區(qū)、住宿、大交通等各類旅游消費(fèi)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游2.3億人次，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1.132.3億元，按可比口徑分別恢復(fù)至疫前同期的103.2%和77.0%。節(jié)節(jié)攀升的數(shù)據(jù)背后，是消費(fèi)潛力的持續(xù)釋放。專家表示，伴隨著消費(fèi)需求的挖掘，國(guó)內(nèi)消費(fèi)抗沖擊的韌性也會(huì)隨之增強(qiáng)，將助力消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮基礎(chǔ)性支撐作用。

　　恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室指出，從基本面來(lái)看，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期提振，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向好;從資金流入來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出色，加上利差，大量外資流入A股。同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移，中長(zhǎng)期資金加快入市。2021年的股市基礎(chǔ)更牢，韌性更足。

　　在投資選擇上，恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)研究室建議投資者聚焦于總體國(guó)家安全觀下的優(yōu)質(zhì)核心賽道，重點(diǎn)關(guān)注科技、能源、糧食、國(guó)防、資源五大領(lǐng)域。一般投資者可布局三條主線，一是前期調(diào)整相對(duì)到位的領(lǐng)域，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)。二是前期因疫情受損目前恢復(fù)服務(wù)的相關(guān)領(lǐng)域，如餐飲旅游、酒店、航空等。三是受益于海外需求復(fù)蘇的領(lǐng)域，包括出口產(chǎn)業(yè)鏈中的汽車零部件、家電、家居、機(jī)械、建材等。此外，智能制造也正在崛起，信息技術(shù)應(yīng)用、新能源技術(shù)的應(yīng)用、傳統(tǒng)制造技術(shù)改進(jìn)與升級(jí)領(lǐng)域等都值得關(guān)注。對(duì)于當(dāng)下備受青睞的智能汽車賽道，資本也相當(dāng)看好，中金首席分析師楊鑫認(rèn)為，新能源車有望維持30年的高景氣度，智能汽車的投資機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于智能手機(jī)。

　　伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)2021年的逐漸復(fù)蘇，中國(guó)市場(chǎng)巨大的消費(fèi)潛力將持續(xù)顯現(xiàn)，同時(shí)也將成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)向好的大潮下，恒昌將秉持 “金融+互聯(lián)網(wǎng)+智能制造”的集團(tuán)整體戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)從平臺(tái)驅(qū)動(dòng)到服務(wù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，以高質(zhì)量的“智慧金融”服務(wù)解決方案，引領(lǐng)未來(lái)投資者的新航向。