從2014年全年來(lái)看，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過(guò)了2014全年的總營(yíng)收。截止到2014年第四季度末，去哪兒的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物以及短期投資總價(jià)值僅剩下15億元。去哪兒在快速擴(kuò)張的同時(shí)，自身的盈利能力變成亟待解決的問(wèn)題。

　　于是，去哪兒在6月初進(jìn)行了增發(fā)，共籌集了8.1億美元。但去哪兒虧損的速度并未就此中止。根據(jù)去哪兒最新財(cái)報(bào)顯示，第2季度去哪兒凈虧損為人民幣8.157億元(約合1.316億美元)，去年同期凈虧損為人民幣4.216億元，上一季度凈虧損為人民幣7.012億元。

　　在虧損上沒(méi)有收窄的跡象，高價(jià)增發(fā)的去哪兒難免會(huì)受到資方的壓力。最近籌集的8.1億美金中，有5億美金由銀湖投資集團(tuán)領(lǐng)投，這部分增發(fā)的價(jià)格為每ADS55美元，而截止上一交易日，去哪兒的收盤(pán)價(jià)為39.52美元。

　　因此，或許正是資方的壓力讓中國(guó)OTA市場(chǎng)的兩個(gè)巨頭走到了一起。作為連接線上客戶與線下市場(chǎng)的重要紐帶，即便是這兩家在線旅游的巨頭，也不得不在資本面前低頭。

　　執(zhí)惠旅游創(chuàng)始人劉照慧也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展到了并購(gòu)整合期到來(lái)，行業(yè)集中度和成熟度在加強(qiáng)，在線旅游細(xì)分市場(chǎng)也不例外，大勢(shì)所趨。在線旅游價(jià)格戰(zhàn)造成的燒錢(qián)大戰(zhàn)不可持續(xù)，資本寒冬的到來(lái)使得眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)報(bào)團(tuán)取暖。

　　對(duì)于百度而言，他認(rèn)為，百度O2O大戰(zhàn)略200億發(fā)力糯米，讓巨虧的去哪兒與攜程的消耗戰(zhàn)局面需要改變，降低消耗，專注應(yīng)對(duì)美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并帶來(lái)的O2O大戰(zhàn)壓力勢(shì)在必行。百度在BAT中地位急劇下滑，O2O是最后一個(gè)翻身機(jī)會(huì)，百度看重旅游大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以49%換股24%的攜程股份的方式布局在線旅游，希望借此打一個(gè)翻身仗。

　　除這次攜程、去哪兒的資本運(yùn)作外，今年，國(guó)內(nèi)在線旅游行業(yè)的合并、入股動(dòng)作不斷。攜程先后投資了途牛、藝龍，在此前還分別投資了快捷酒店管家、途風(fēng)網(wǎng)、同程網(wǎng)、Travelfusion。

　　之所以大家都通過(guò)在資本上尋求合作，主要是中國(guó)在線旅游雖然市場(chǎng)潛力巨大，但要將用戶的習(xí)慣轉(zhuǎn)移到線上，并獲得更多線下資源的傾斜，勢(shì)必需要投入更多資金來(lái)教育市場(chǎng)、教育用戶。

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》旗下研究機(jī)構(gòu)《中國(guó)投資參考》(China Confidential)估算，2014年中國(guó)出境游人數(shù)達(dá)到1.17億人次，同比增長(zhǎng)了20%，但根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)只有不到6%的公民持有護(hù)照。這樣的市場(chǎng)潛力，讓在線旅游企業(yè)紛紛選擇了擴(kuò)大虧損，換取營(yíng)收的增長(zhǎng)，也實(shí)現(xiàn)博取市場(chǎng)的目的。