幾經浮華，P2P正經歷大浪淘沙的階段。除了存心詐騙的平臺之外，一些苦心經營的平臺、一度火熱的平臺，也出現(xiàn)難以為繼的狀況，究其原因，在于成本沒有控制好。前幾年，有近百家P2P平臺或者融資，為了吸引用戶，迅速擴大規(guī)模，各家P2P平臺猛打廣告，燒風投的錢，買用戶的關注。然而，P2P與電商、O2O的玩法不同，不是燒錢就可以贏得用戶，短期擴大規(guī)模占領市場的方式行不通。

　　用戶不是你想買想買就能買

　　自電商時代起，國內互聯(lián)網大環(huán)境便開啟買買買的節(jié)奏，金主太多，用戶都不夠分，企業(yè)各顯神通，大肆抓取用戶。然而，土豪們最喜歡的還是燒錢，砸錢買用戶，簡單粗暴有效。由電商興起，團購、打車APP、外賣、上門服務等進一步將之發(fā)揚光大，直到更多的線上線下商戶都樂于用錢砸用戶。

　　然而，互聯(lián)網領域并沒有絕對忠誠的說法。壕如滴滴，上線之初，談笑間燒出幾個億，打點得乘客、司機樂開顏。隔日，快的打車再燒個幾億，用戶同樣是趨之若鶩。直到兩家合并，情況才有所好轉，畢竟都是自家池子里養(yǎng)的魚。

　　最近，大概很多朋友手機里都會裝幾個外賣APP。今天口碑商家滿20減8，明天點評滿20減10，后天美團滿20減13，冤冤相報何時了。滿減背后，用戶可能并不會覺得平臺給他們推薦的商家很贊。結果便是，滿減完了，用戶的購買習慣養(yǎng)成，但用戶的興致降低。最終，各個平臺不得不走向合并的道路，從對手變成一家人，讓用戶的選擇變少，降低平臺的運營成本。

　　而在P2P網貸領域，發(fā)展故事的上半部分非常類似。P2P發(fā)展初期，投資者面臨高息誘惑，趨之若鶩。在過去短短兩三年內，迅速崛起了多家規(guī)模破10億甚至100億的平臺，平臺數(shù)量一度超過4000家。然而故事的下半部分與電商行業(yè)的從業(yè)者們“合并一笑泯恩仇”不同，P2P行業(yè)經歷了一段金融周期的考驗，去年年底到今年年初，P2P行業(yè)爆發(fā)了多起大規(guī)模倒閉跑路事件。除了存心詐騙的平臺外，很多平臺都是因為經營不善而消亡的，其中最大的原因就是成本沒有控制住，留不住用戶，也還不起用戶的錢。

　　反觀那些排名靠前的平臺，如宜人貸，在上市之前，一直都十分低調，沒有鋪天蓋地的廣告炒作、從不靠高收益噱頭，而是用細水長流的態(tài)度，以科學的商業(yè)模式，合法合規(guī)地經營，穩(wěn)扎穩(wěn)打，最終以在紐交所上市這種最權威、最公開、最透明的方式來服眾。

　　穩(wěn)固發(fā)展打鐵還需自身硬

　　線上線下融合大趨勢下，越來越多的領域都慣用燒錢拉取用戶的方式。電商如此，外賣如此，線上電影票平臺亦如此。線上如此，線下同樣如此。不得不說，土豪的思路是沒錯的，以砸錢換取時間。但是，不同行業(yè)不同對待，P2P不同于電商，也不同于外賣。

　　互聯(lián)網金融本質是金融，電商本質是零售，不能用零售打折的玩法來做金融。若P2P平臺都以高收益作為核心競爭力，隨后也會出現(xiàn)用戶四處流竄，追著收益率跑。P2P的資產類型與余額寶、理財通等不同，如果要求隨存隨取，平臺就要先行墊付，有很大的流動性風險。P2P是一對一的債權關系，收益來自借款人按期還款，如果P2P平臺隨存隨取墊付，從行業(yè)來講，都是風險比較高的，畢竟P2P本身就是偏長期的投資選擇。短期高收益獲取的用戶，也不是穩(wěn)定的用戶，都是瞄準高收益的投機心理，平臺燒錢獲取這樣的用戶，短期內可以獲得很好的業(yè)績，但是長期來看，當平臺沒有錢可以燒，收益率降低，這種被高收益吸引的用戶就會流失。

　　同時，長期的不健康狀態(tài)可能會引發(fā)P2P平臺一系列的問題，最終出現(xiàn)大波問題平臺。

　　其一，高收益背后的用戶浮動帶來的必然是短期資金流動大，平臺不僅需要補貼用戶，還需要墊付用戶的短期拆借資金，同時還需要支付交易手續(xù)費。

　　其二，高收益波動會帶來大量的短期充值、取現(xiàn)操作，必然給平臺安全性帶來威脅，且大幅增加平臺技術維護成本。

　　其三，大量的短期理財用戶背后，平臺可能并不能在他們身上實現(xiàn)營收。長期以往，平臺并沒有利潤去保障所承諾的高收益，最后有可能整體崩盤。

　　互聯(lián)網金融本質還是金融，首要的還是穩(wěn)固發(fā)展，如果自身難保，談何為投資者提供增值服務?

　　好在，大多P2P平臺已回歸正常，除保有新手優(yōu)惠外，整體收益都比較穩(wěn)定。如同宜人貸，一直是10%左右的收益水平，沒有特別高也沒有特別低，然而用戶的投資熱情沒有降低，交易金額還在持續(xù)上升，科學規(guī)范的平臺吸引理性的用戶，平臺必須具備盈利能力，才能做好風控和運營，提升服務質量，才能給用戶提供更好的服務。

　　趨勢明朗，未來仍可期

　　由蠻荒期到平穩(wěn)期，隨著監(jiān)管介入，P2P網貸已步入正常有序發(fā)展階段。中國調低GDP增長率，投資環(huán)境氛圍緊張，不少投資者還是會提升謹慎度。同時，互聯(lián)網金融已被寫入“十三五”國家戰(zhàn)略規(guī)劃建議，已然上升到國家戰(zhàn)略層面。

　　無論環(huán)境怎么變，只要百姓手里有余糧，投資需求還是存在的。只不過，隨著相關部門及企業(yè)市場教育，用戶的投資觀念會隨之改變。當下環(huán)境，可能更多的用戶會考慮分散投資，穩(wěn)健和進取同時進行。

　　過去很多年，為追求穩(wěn)健，同時基于政府背景和機構信任，百姓會第一考慮銀行存款。雖然收益不高，但是絕大多數(shù)用戶相信錢放在銀行不會跑。但是，銀行存款收益過低，通貨膨脹太快，用戶也在尋找更好的穩(wěn)健投資渠道。

　　至少，P2P網貸平臺已經初步具備所需基本條件。隨著國家戰(zhàn)略層面認可，互聯(lián)網金融行業(yè)監(jiān)管必然會走向更加規(guī)范，行業(yè)也將步入很長一段時間的平穩(wěn)發(fā)展期。由此，互聯(lián)網金融行業(yè)的社會認同感必然大幅提升。長此以往，P2P理財或許能夠順利成為介于銀行存款和證券投資之間的投資渠道。

　　另外，互聯(lián)網金融監(jiān)管細則出臺后，大型P2P平臺發(fā)展穩(wěn)健如固。如宜人貸交易量連續(xù)穩(wěn)步小幅增長，玖富多點開花，且都在有意引導用戶走向中長期投資。

　　互聯(lián)網金融格局趨于明朗，大平臺已基本成型，將來小的平臺或垂直化場景應用，或向大平臺靠攏。那么，大平臺之間會相互產生融合嗎?

　　財富增值固好，但若只為高收益奔走，結果有可能成為投資悲劇。如同卓達，一段時間能保障高投資收益，一旦資金鏈吃緊，或許會再度出現(xiàn)平臺威脅用戶“船毀人亡”。

　　財富增值路漫漫，且行且珍惜。