孫碩，北京大學(xué)計(jì)算機(jī)技術(shù)碩士研究生，2017年7月至今任職于泰達(dá)宏利基金，先后擔(dān)任研究部助理研究員、研究員，現(xiàn)任泰達(dá)宏利績(jī)優(yōu)增長(zhǎng)、泰達(dá)宏利復(fù)興偉業(yè)基金經(jīng)理。

今年開年，人工智能公司OpenAI推出的AI聊天機(jī)器人ChatGPT風(fēng)靡全球。

ChatGPT展示出的 AI 大模型應(yīng)用潛力，令不少人對(duì)AI產(chǎn)業(yè)前景大為改觀，有機(jī)構(gòu)稱其將“開啟AI 新紀(jì)元”，部分行業(yè)如搜索引擎、文稿創(chuàng)作等可能出現(xiàn)行業(yè)格局與商業(yè)模式的驟變。

資本市場(chǎng)上，ChatGPT概念可謂風(fēng)光無(wú)限，不少人工智能企業(yè)股價(jià)一路“狂飆”，階段漲幅超過(guò)50%，不過(guò)隨著市場(chǎng)情緒降溫，相關(guān)概念股也開始進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。

泰達(dá)宏利孫碩表示，從投資的角度，短期市場(chǎng)熱捧，漲幅過(guò)大速度過(guò)快，在出現(xiàn)回調(diào)的時(shí)刻希望找出未來(lái)在AI產(chǎn)業(yè)真正能做大的公司。長(zhǎng)期來(lái)看，大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型是長(zhǎng)期趨勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)強(qiáng)人工智能目標(biāo)不變。

AI深度學(xué)習(xí)正在逼近現(xiàn)有芯片的算力極限，孫碩認(rèn)為，突破了算力后也需要考慮優(yōu)化訓(xùn)練算法，因?yàn)槿绻?jì)算復(fù)雜性過(guò)高，同樣很難發(fā)展大模型，因此算力以及算法存在著巨大的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于人工智能領(lǐng)域，孫碩直言2023年可能是下一輪AI投資周期的開端，未來(lái)AI賽道的新機(jī)遇來(lái)自以下幾點(diǎn)：AI技術(shù)的進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展，核心領(lǐng)域包括NLP、CV；AI和其他技術(shù)的融合，比如與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)結(jié)合；AI的商業(yè)化應(yīng)用落地。

以下為訪談全文：

基金佳問(wèn)：得益于OpenAI推出的AI聊天機(jī)器人ChatGPT，近日AI概念股表現(xiàn)活躍，為何ChatGPT會(huì)受到資本市場(chǎng)熱捧？此次ChatGPT受到的關(guān)注遠(yuǎn)超AlphaGo，原因何在？

孫碩：1）語(yǔ)言生成效果好。之前的AI對(duì)話助手都是識(shí)別到關(guān)鍵詞后回答固定的答案，但ChatGPT能在理解人類自然語(yǔ)言的基礎(chǔ)上，生成高質(zhì)量的文字輸出，使人感覺其擁有“人類意識(shí)”。甚至可以寫代碼，按照文風(fēng)生成內(nèi)容，這是之前NLP做不到的。

2）商業(yè)落地場(chǎng)景多。alphago更多運(yùn)用在專業(yè)領(lǐng)域，如下圍棋。其僅僅是面向圍棋專業(yè)領(lǐng)域的人工智能，盡管在人機(jī)對(duì)弈中表現(xiàn)出色，但一般人接觸不到，沒(méi)有應(yīng)用體驗(yàn)；ChatGPT應(yīng)用前景廣泛，客服機(jī)器人、機(jī)器翻譯、總結(jié)概要、寫作/創(chuàng)作協(xié)助，可以幫助提升企業(yè)工作效率，降低成本，商業(yè)價(jià)值大。ChatGPT使用場(chǎng)景貼近生活更加出圈，直觀地給人們震撼的觀感，有更廣的應(yīng)用場(chǎng)景和更高的商業(yè)價(jià)值。因此下一輪科技的創(chuàng)新很可能是AI引領(lǐng)的。

3）用戶基數(shù)大。ChatGPT發(fā)布5天內(nèi)用戶破百萬(wàn)，兩個(gè)月破億，變現(xiàn)機(jī)會(huì)多，直接面向用戶收費(fèi)也有可觀的收入。

基金佳問(wèn)：具體到A股的AI上市公司，現(xiàn)在備受青睞的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘主要體現(xiàn)在哪？

孫碩：1）大模型技術(shù)積累/人才投入。大模型不是一蹴而就的，需要長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累和相關(guān)人才投入，包括機(jī)器學(xué)習(xí)、NLP等，壁壘在于對(duì)算法的積累；

2）算力儲(chǔ)備。大模型訓(xùn)練需要大算力，訓(xùn)練成本高，初創(chuàng)企業(yè)不具備足夠的算力訓(xùn)練

3）語(yǔ)料數(shù)據(jù)庫(kù)。訓(xùn)練通用模型需要全網(wǎng)知識(shí)預(yù)料，此外，面向?qū)I(yè)領(lǐng)域需要專業(yè)知識(shí)預(yù)料

4）與應(yīng)用的結(jié)合。在應(yīng)用層面能夠把Chatgpt能力應(yīng)用在游戲、搜索等領(lǐng)域的能力是商業(yè)化進(jìn)程中最重要的一點(diǎn)，與下游應(yīng)用的結(jié)合能力是未來(lái)AI企業(yè)的核心壁壘

基金佳問(wèn)：您認(rèn)為本輪行情是出于短期事件炒作還是追求長(zhǎng)期價(jià)值？部分個(gè)股近期出現(xiàn)調(diào)整，是否意味著行情即將結(jié)束？

孫碩：短期內(nèi)，盡管ChatGPT已發(fā)布，并且面向用戶收費(fèi)，也在和微軟Bing結(jié)合探索新興方式，但還沒(méi)有具體確定營(yíng)收增長(zhǎng)。此外，ChatGPT并未開源，國(guó)內(nèi)企業(yè)只能自己開發(fā)類似語(yǔ)言大模型，而國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)展還落后于OpenAI一個(gè)身位，因此未來(lái)具體的行情還需要關(guān)注企業(yè)技術(shù)的成熟度。

長(zhǎng)期來(lái)看，大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型是長(zhǎng)期趨勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)強(qiáng)人工智能目標(biāo)不變，甚至ChatGPT也只是這個(gè)目標(biāo)上的一個(gè)產(chǎn)品，未來(lái)基于大模型會(huì)有更多應(yīng)用，改變生活方方面面，因此是AI長(zhǎng)趨勢(shì)。

從投資的角度，短期市場(chǎng)熱捧，漲幅過(guò)大速度過(guò)快，我們希望在出現(xiàn)回調(diào)的時(shí)刻找出未來(lái)在AI產(chǎn)業(yè)真正能做大的公司。

基金佳問(wèn)：AIGC概念持續(xù)火熱，越來(lái)越多的科技巨頭加速布局，您認(rèn)為這方面商業(yè)化運(yùn)用前景如何？

孫碩：當(dāng)下可以看見的商業(yè)化領(lǐng)域包括智能客服、翻譯、寫作等。未來(lái)除了文字態(tài)， AIGC會(huì)向圖像、視頻等多形態(tài)延伸，可用于廣告、媒體創(chuàng)作、智能駕駛等場(chǎng)景，非常值得期待。

基金佳問(wèn)：從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，目前我國(guó)人工智能在政府城市管理和運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)份額接近50%，其次是互聯(lián)網(wǎng)、金融行業(yè)，未來(lái)這一市場(chǎng)格局是否會(huì)出現(xiàn)變化？

孫碩：肯定會(huì)變化?，F(xiàn)階段，現(xiàn)在我國(guó)人工智能成熟度并未很高，市場(chǎng)化方面需要政府的一些扶持。目前的應(yīng)用領(lǐng)域在人臉識(shí)別、安防監(jiān)控等場(chǎng)景會(huì)比較多，對(duì)應(yīng)就是政府公安、金融等。

未來(lái)，隨著大模型+通用人工智能成熟，智能駕駛、醫(yī)療、工業(yè)制造、智能物流、智能家居、智能創(chuàng)作、信用評(píng)估等多個(gè)領(lǐng)域都會(huì)崛起。企業(yè)會(huì)越來(lái)越傾向使用人工智能降本增效，從而改變市場(chǎng)格局。

基金佳問(wèn)：對(duì)于公募市場(chǎng)和投資者來(lái)說(shuō)，本次AI浪潮能給哪些行業(yè)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)？目前來(lái)看什么細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)比較確定？

孫碩：投資機(jī)會(huì)來(lái)自于四個(gè)方面：算法、數(shù)據(jù)、算力、應(yīng)用?，F(xiàn)在看算力和數(shù)據(jù)相對(duì)較好。因?yàn)榇竽Ｐ陀?xùn)練需要超大算力，對(duì)芯片、服務(wù)器、光模塊乃至數(shù)據(jù)中心的需求會(huì)增加。同時(shí)大模型的訓(xùn)練還需要大量的數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)。

基金佳問(wèn)：有研究稱，AI深度學(xué)習(xí)正在逼近現(xiàn)有芯片的算力極限，ChatGPT的成功對(duì)芯片、算力、儲(chǔ)存等行業(yè)會(huì)有怎樣的影響？這方面投資機(jī)會(huì)如何 ？

孫碩：對(duì)算力有更高要求，現(xiàn)階段gpt3訓(xùn)練一次需要1024塊A100跑一個(gè)月，對(duì)算力的要求是十分高的。

未來(lái)，除了不斷升級(jí)算力，優(yōu)化AI的算法、采用AI定制化架構(gòu)芯片也能起到相同的作用；另一方面，突破了算力后也需要考慮優(yōu)化訓(xùn)練算法，因?yàn)槿绻?jì)算復(fù)雜性過(guò)高，同樣很難發(fā)展大模型。因此算力以及算法存在著巨大的投資機(jī)會(huì)。

基金佳問(wèn)：過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)AI行業(yè)在產(chǎn)業(yè)層面和二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)都不盡人意，核心原因在哪？

孫碩：1) 技術(shù)不夠成熟。國(guó)內(nèi)AI企業(yè)的核心技術(shù)距離海外龍頭企業(yè)仍存距離，創(chuàng)新發(fā)展欠佳，同時(shí)人才方面缺口也較大，不利于國(guó)內(nèi)的AI研發(fā)。

2) 商業(yè)尚未落地。目前AI在國(guó)內(nèi)的商業(yè)模式還不明確，仍處在探索階段，沒(méi)有很好的變現(xiàn)能力。

3) 數(shù)據(jù)存在壁壘。因?yàn)閲?guó)內(nèi)數(shù)據(jù)安全問(wèn)題，AI模型訓(xùn)練所需要的許多數(shù)據(jù)無(wú)法獲取或者調(diào)用，這會(huì)對(duì)開發(fā)形成一定限制。

4) 監(jiān)管政策滯后。對(duì)于AI的實(shí)際應(yīng)用和落地，仍需要國(guó)家在產(chǎn)業(yè)層面提供政策方面支持以及法規(guī)體系的完善。

基金佳問(wèn)：您認(rèn)為2023年人工智能的投資邏輯是什么？未來(lái)這一賽道的新機(jī)遇在哪里？

孫碩：2023年人工智能的投資我們認(rèn)為是貫穿全年的，甚至可以認(rèn)為23年是下一輪AI投資周期的開端。其底層邏輯就是大模型技術(shù)，以及新的商業(yè)化應(yīng)用所引領(lǐng)的新一輪科技創(chuàng)新周期。

未來(lái)人工智能賽道的新機(jī)遇來(lái)自于以下3點(diǎn)：

1）關(guān)注人工智能技術(shù)的進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展，核心領(lǐng)域包括NLP、CV，未來(lái)仍有增長(zhǎng)的空間。

2）關(guān)注人工智能技術(shù)和其他技術(shù)的融合，比如與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)結(jié)合，提供新的解決方案，推動(dòng)各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

3）關(guān)注人工智能技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用落地，未來(lái)AI可能在金融、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域有更多更實(shí)用的商業(yè)落地，為AI企業(yè)帶來(lái)可觀營(yíng)收現(xiàn)金流。

出品｜搜狐財(cái)經(jīng)

作者｜汪夢(mèng)婷