“拆V”是一波巨大的財富機會，任何致富機會都是有成本的，拆V的成本是多少？至少超過千億元。

對于“拆V”響應最快的是華興與紅杉。前不久，華興宣布旗下華晟資本二期基金募集50億元，主要用于“拆V”。華晟資本是華興資本于2014年發(fā)起設立，投資互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟領域的一支私募股權基金，華晟一期的規(guī)模超過10億人民幣。

在“拆V”大軍中，華興并不孤單，有人下注更大。隨后不久，華泰證券和紅杉資本也在合作共同發(fā)起設立華泰瑞聯(lián)產(chǎn)業(yè)并購基金(二期)，募集規(guī)模達100億元，募集資金的投資方向也是“拆V”。

前不久，IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿接受筆者采訪時說：IDG也做了一支人民幣基金，規(guī)模為36億元，主要用于“拆V”。這或許不是IDG的全部“拆V”基金：有了好的項目，IDG可以隨時靠錢，啟動一個“拆V”項目。

IDG進行第一個“拆V”項目就是暴風影音：歷時三年，暴風影音成功拆除VIE架構回到國內(nèi)上市。暴風成功在A股上市，暴風創(chuàng)造了一個神話，連續(xù)34個漲停板，最高股價達到發(fā)行價的45倍。這一神話，投資大咖熊曉鴿開始想都沒有想過。

對于A股上市這一神話，暴風影音創(chuàng)始人馮鑫也稱“A股實在太神奇了，這是一個神奇的地方”。

梧桐樹資本創(chuàng)始合伙人劉乾坤最近與筆者的一位同行私聊時也透露：梧桐樹資本募集資金超過70億元，其中計劃15億用于“拆V”。梧桐樹資本是一家有背景的投資公司，現(xiàn)任梧桐樹資本高級合伙人兼董事局主席黃江南是當年的“改革四君子”之一，是莫干山會議的發(fā)起人之一。四君子中的另外三人分別是翁永曦、朱嘉明、王岐山。

暴風上市在A股的神奇表現(xiàn)，成為“拆V”進程中的標志性事件：因為暴風影音的神奇表現(xiàn)，很多公司都認識到了A股的神奇，下定了“拆V”回到A股上市的決心。紅杉、IDG、華興資本、梧桐樹資本的專項“拆V”基金都是那之后成立的。

“拆V”與所謂的紅籌結構相關。所謂紅籌結構一般是指擬上市企業(yè)境內(nèi)實際控制人在英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞等境外稅務天堂設立特殊目的公司（即“SPV”），通過特殊目的公司收購或協(xié)議控制（即“VIE”結構）境內(nèi)經(jīng)營實體，以境外特殊目的公司作為上市主體合并境內(nèi)公司的業(yè)務和經(jīng)營記錄實現(xiàn)在境外上市的目的。

實際案例中，紅籌結構模式主要分為股權控制模式和“VIE”模式（又稱“協(xié)議控制模式”、“新浪模式”）兩種。

按照這一定義，僅今年上半年，已經(jīng)成功“拆V”回到國內(nèi)上市的公司包括，日海通訊（002313）、得利斯（002330）、譽衡藥業(yè)(002437)、圣萊達（002473）、天順風能（002531）、向日葵（300111）、二六三（002467）、漢得信息（300170）、博彥科技（002649）、愛康科技（002610）、暴風科技（300431）、騰信股份（300392）、完美環(huán)球（002624）、石英股份（603688）、長百集團（600856）、中文在線（300364）、千方科技（002373）等公司。

在上述公司中，暴風科技有標志性意義：除VIE架構之外，他還是一家互聯(lián)網(wǎng)概念公司，這一特征是暴風創(chuàng)造神話的基礎。

“拆V”基金眼睛盯住的是有互聯(lián)網(wǎng)概念的公司，據(jù)筆者了解的信息，一大堆科技互聯(lián)網(wǎng)公司正排隊回歸A股：其中包括奇虎360、世紀互聯(lián)、邁瑞、藥明康德、學大教育、分眾傳媒、文思海輝、陌陌、創(chuàng)夢天地、如家、世紀佳緣、完美世界、獵聘、搜狐、新浪、新浪微博、YY、當當網(wǎng)、窩窩團等一大堆科技互聯(lián)網(wǎng)公司。

與暴風影音相比，這些公司體量更大，賺錢的機會更多。當然，拆V的成本也更大。

“拆V”的成本有多大？與公司私有化時的價格有關。除了拆除美元架構，一些公司因為“拆V”消耗了公司現(xiàn)金儲備，還會在國內(nèi)上市之前通過定增等方式獲得大額資金用于公司發(fā)展。這一部分金額不比拆除美元架構差不多。

上述四家投資公司只是“拆V”隊伍中的部分，知名投資公司幾乎都預留相應金額拆V，比如聯(lián)想旗下的弘毅投資。

粗略預估，目前國內(nèi)各大投資公司用于拆V的基金規(guī)模已經(jīng)超過千億人民幣，未來可能會有新的基金加入這場圍獵。